Polska centralnie planowana gospodarka nakazowo-rozdzielcza w rozkwicie

Najlepszym modelem gospodarczym na świecie jest gospodarka rynkowa. Prawdziwa gospodarka rynkowa, taka bez interwencji państwa, na świecie nie istnieje od mniej więcej stu lat. Może jestem w błędzie, ale lubię myśleć, że skończyła się w grudniu 1913 wraz z powstaniem FED w Stanach Zjednoczonych. Od tamtej pory obecność państwa w gospodarce jest istotna a momentami wręcz kluczowa.

Krach budowlany - jak to się mogło stać ?

Rozmawiałem dziś o kwestii PBG i generalnie wykonawców autostrad z szefem związku przedsiębiorców budowlanych, z prezesem jednego z dużych banków i z głównym ekonomistą jednego z dużych banków. Obraz wynikający z tych rozmów jest bardzo ciekawy.

PBG może upaść, czyli gospodarcze wydarzenie roku

PBG składa wniosek o upadłość. To jedna z największych polskich firm budowlanych. Jeśli faktycznie upadnie, będzie to moim zdaniem gospodarcze wydarzenie roku w Polsce, a jego konsekwencje będą się ciągnąć jeszcze długo.

Katastrofa budowlana trwa

Sytuacja w branży budowlanej robi się coraz bardziej niesamowita. Coraz głośniej mówi się o ryzyku bankructwa firm, które w swoich portfelach zamówień mają zlecenia za kilka miliardów złotych. Problemem branży nie jest jednak brak zleceń, ale brak płynności finansowej, aby je wszystkie zrealizować.

Giełdowa katastrofa budowlana

Mamy krach sektora budowlanego. Inwestorzy są przerażeni perspektywami budowlanki po Euro 2012. W zabójczej wojnie cenowej wykrwawia się cała branża.

15 września 2011

Kontrakty na S&P500 o 17:30 miały wartość 1170,55. Teraz mają 1178,95. To oznacza wzrost o 0,72%. Kontrakty europejskie są za to na minusach od -0,20% do -0,49%

WIG20 trzeci dzień z rzędu kręcił się w kółko przebywając pomiędzy 2150, a 2230. Opory : 2233, 2248, wsparcia: 2153, 2115. S&P500 zanotował solidny wzrost o 1,8% i od zagrożonych jeszcze kilka dni temu wsparć dzieli go już ponad 3%. Od strony technicznej nie ma żadnych przeszkód, żeby rosnąć  do poprzedniego szczytu, czyli 1230, czyli o 3%, a poważniejszy opór może być dopiero w okolicach 1250.

Dziś rozstrzygnie się, czy opór na EURPLN na poziomie 4,37-4,38 pękł wczoraj na serio, czy nie. Jeśli tak, to euro może wzrosnąć nawet do 4,5050. Aby tego uniknąć kurs EURPLN powinien jak najszybciej wrócić poniżej 4,37.  

Dziś cały szereg ważnych danych z USA. O 14:30 będzie inflacja, tygodniowe dane z rynku pracy, bilans płatniczy i indeks Empire State, o 15:15 produkcja przemysłowa, a o 16:00 indeks Philly FED. Najważniejszy będzie Philly FED, który miesiąc temu fatalnie spadł. Po za tym Empire State i inflacja, która gdyby wyraźniej spadła, to pobudziłaby kolejne spekulacje o QE3 w USA.

Dodatkowo dziś o 14:45 w Waszyngtonie na konferencji poświęconej regulacji ryzyk systemowych przemówi Ben Bernanke.

A w Europie dziś o 9:30 decyzja Szwajcarskiego Banku Narodowego o stopach procentowych, o 10:30 sprzedaż detaliczna w Wielkiej Brytanii, przed 11:00 aukcja hiszpańskich obligacji za 3 – 4 mld EUR, o 11:00 inflacja w strefie euro.

Dywidendę po sesji rozdają PBG, Efekt i Polmed.

PBG: 1,40 PLN, wypłata 6 października, stopa dywidendy 2,16%

Efekt: 0,55 PLN, wypłata 10 października, stopa dywidendy 4,59%

Polmed: 0,04 PLN, wypłata 3 października, stopa dywidendy 1,93%

23 września sporą dywidendę rozdzieli Plaza Centers. Będzie to 0,101 EUR, czyli ok. 0,44 PLN na akcję, co daje stopę dywidendy na bardzo wysokim poziomie 16,8%.

Triton Development, zależny od giełdowej spółki Triton, może upaść. Wniosek o ogłoszenie upadłości złożyła spółka Astron Inc. Triton twierdzi, że wniosek jest bezzasadny.

Echo Investments dostało 18m EUR kredytu z PKO BP na budowę centrum handlowego Outlet Park w Szczecinie 

14 września 2011

Idą spadki. Kontrakt na S&P500 o 17:30 miał wartość 1156,95. Teraz ma wartość 1151,45, co oznacza spadek o 0,48%. Kontrakty europejskie na wyraźnych minusach ( od -1,18% do -1,43% )

Wczoraj na indeksach WIG20 i S&P500 nie stało się nic przełomowego. WIG20 w piątek przebił linię wsparcia, w poniedziałek nadal spadał, a wczoraj spadki powstrzymał, ale na odrabianie strat nie było siły. Lokalne wsparcie utworzyło się na poziomie poniedziałkowego dołka – 2153,7, ale ważniejszy jest dołek sierpniowy – 2115,4. S&P500 broni się przed zejściem poniżej wsparcia. Wczoraj nawet nieco się od niego oddalił. Dziś wsparcie dla S&P500 na 1160,4.

EUR/PLN doszedł wczoraj w pobliże wskazywanej przeze mnie pare dni temu bariery 4,37 PLN. Wczorajszy max to 4,3668 PLN, rezultat walki o 4,37 PLN może mieć też znaczenie dla giełdy. Wyjście powyżej 4,37 PLN może znacząco osłabić złotego (kolejny opór na 4,5050), a co za tym idzie pogłębić spadki na GPW.

Agencja Moody's dziś rano obcięła ratingi dla Societe Generale i Credit Agricole. Rynek oczekiwał takiego ruchu od kilku dni, ale nie wiadomo, czy zdążył go w pełni zdyskontować. BNP Paribas ratuje się wyprzedażą aktywów.

Jeśli ktoś miał nadzieję na cudowne ocalenie PIIGS przez Chiny, to powinien szybko się z nią rozstać. Premier Chin dziś dość jasno dał do zrozumienia, że nic takiego się nie stanie i że Europa musi się sama uporządkować. Dodatkowo pojawiły się dość ciężkie warunki polityczne współpracy Europy z Chinami.

Dziś na nastroje na giełdach największy wpływ będą miały zapewne kolejne plotki/zapowiedzi/doniesienia w sprawie sposobów ratowania Grecji / Włoch. Wczoraj rynek cieszył się z oczekiwanej pomocy Chin, wieczorem były pogłoski o pomocy ze strony Brazylii, albo Rosji, za chwilę cały świat będzie pomagał strefie euro.

Będzie conference call premiera Grecji Papandreu, Angeli Merkel i Nicolasa Sarkoziego. Nie wiadomo czym się to zakończy i o której godzinie, ale rynek na pewno będzie czekał na jakieś oświadczenie z nadzieją, a już po nim zapewne się rozczaruje, jak to często ostatnio bywa.

Do Grecji ma dziś wrócić delegacja UE/MFW/ECB, która bada i decyduje, czy krajowi należy się pomoc finansowa, czy nie.

Coraz ciekawiej wyglądają publikowane przez ECB codziennie po 9:00 dane o tym ile kasy znajduje się w ECB na jednodniowym depozycie ( czyli jaką kasę banki wolą trzymać w bezpiecznym miejscu, zamiast obracać nią na rynku i wystawiać się na ryzyko jej utraty ). Od kilku dni bite są rekordy – w piątek było ponad 160 mld EUR, w poniedziałek ponad 170 mld, a wczoraj już blisko 190 mld EUR. A to oznacza, że rynek międzybankowy w Europie powoli, stopniowo zamarza.

Dziś włoski parlament głosuje votum zaufania dla rządu, oraz pakiet oszczędnościowy. Rentowność włoskich obligacji wczoraj na koniec sesji była na poziomie 5,66%. Aukcja włoskich obligacji wypadła dość słabo. Na rynku obligacje ciągle są podtrzymywane przez ECB.

Holenderski rząd, dzień po niemieckim, przyznał, że przygotowuje się na okoliczność bankructwa Grecji. Holenderskie ministerstwo finansów uważa, że upadek Grecji jest nieunikniony. Jak to zwykle w strefie euro bywa na koniec zrobiła się z tego straszna chryja 

W kalendarzu o 9:15 jest inflacja producentów w Szwajcarii, o 11 jest produkcja w strefie euro, która ma wzrosnąć o 1,5% mdm, o 14:00 dane o podaży pieniądza w Polsce, o 14:30 inflacja producentów w USA, a o 16:00 najważniejsza w tym zestawie sprzedaż detaliczna w USA, która ma wzrosnąć o 0,2% MDM.

Rekomendacje Ipopemy:  kupuj Eneę – cena docelowa 20 PLN (25% upside), trzymaj Cinema City, cena docelowa 35 PLN (31,4% upside), sprzedaj PBG, cena docelowa 79 PLN (15,4% upside)

Jastrzębska Spółka Węglowa po korzystnym dla siebie orzeczeniu TK może rozwiązać rezerwy na 274 mln PLN i odzyskać nadpłacony podatek w wysokości 161 mln PLN. JSW zastrzegł, że orzeczenie Trybunału Konstytucyjnego nie oznacza automatycznego zakończenia istniejących sporów.

ZPUE planuje emisję akcji po 150 PLN –o 20% powyżej ceny rynkowej dla spółki Koronea z Luksemburga.  

Dług zabija wartość rynkową. Takie czasy.

Po dzisiejszej sesji akcje GTC ( developer, właściciel m.in. Galerii Kazimierz w Krakowie, Galerii Jurajskiej w Częstochowie, a do niedawna także Galerii Mokotów w Warszawie ) są najtańsze od maja 2005. Od początku sierpnia GTC straciło na wartości 35%

Po dzisiejszej sesji akcje PBG ( firma budowlana, buduje m.in. gazoport w Świnoujściu, także fragmenty autostrad A4 i A1 ) są najtańsze od grudnia 2005. Od początku sierpnia PBG straciło na wartości aż 38,9%.

Dlaczego duże spółki z WIG20 tak nagle i tak szybko tracą na wartości ? Moim  zdaniem odpowiedź jest tutaj w tabelce. Proszę spojrzeć kto w niej jest na samym dole.

GTC i PBG to po prostu dwie najbardziej zadłużone spółki z WIG20. Dlaczego tak smutny los nie jest udziałem innych zadłużonych spółek z WIG20, czyli Lotosu i TVN ? Jeśli chodzi o Lotos, to jest to los prawie dokładnie taki sam. 

Lotos od początku sierpnia do dołka w poniedziałek stracił ponad 30%, a teraz po prostu trochę się odbija. Ale w poniedziałek był najtańszy od lutego 2010 ( okej, 2010 to nie to samo co 2005, czyli troche różnicy jest ). TVN z kolei ma dwie mocne okoliczności łagodzące. Po pierwsze obok długu ma pozytywny cashflow, czyli generuje gotówkę ( Lotos i PBG w pierwszym półroczu nie generowały, GTC tak, ale na minimalnym poziomie ), a po drugie rynek liczy na to, że ktoś kto kupi TVN zapłaci więcej niż obecna cena rynkowa, więc cena rynkowa nie spada. Sytuacja w tym przypadku jest więc dość wyjątkowa.

Ale pomijając wyjątki reguła jest widoczna dość dobrze. W obecnych warunkach dług w spółce zabija jej wartość rynkową. Nawet nieduży, bo długi Lotosu, PBG czy GTC nie są jakieś specjalnie wielkie. W normalnej sytuacji rynkowej pewnie mało kto brałby je pod uwagę. Te długi najczęściej są doskonale wytłumaczalne i uzasadnione biznesowo ( Lotos za pożyczone pieniądze zbudował sobie tak właściwie nową rafinerię ). Ale to dzisiaj rynku nie obchodzi. Rynek tak ma, że musi mieć coś do czego się odnosi i pod co gra. W polskich spółkach rynek teraz akurat właśnie zadłużenia boi się najbardziej, więc jeśli są spadki to najbardziej spadają spółki, które mają dług. 

Zadłużenie w WIG20

Kiedy rynek boi się recesji i problemów w bankach przestaje przykładać największą wagę do bieżących i oczekiwanych wyników spółek, a na pierwszy plan wychodzi ich zadłużenie. Bessy na giełdach najlepiej przechodzą spółki zupełnie bez długów, te z dużym zadłużeniem ciężko tracą na wartości ponadprzeciętnie.

Oto zestawienie spółek z WIG20 ( plus JSW, które za chwile do WIG20 wejdzie ) po półroczu. Dług netto to suma zobowiązań finansowych, leasingowych i instrumentów pochodnych minus gotówka. EBITDA to zysk operacyjny plus amortyzacja  ( bo to koszt tylko na papierze, niegotówkowy ). Dla uproszczenia do wyliczenia wskaźnika wziąłem zysk EBITDA za pierwsze półrocze i pomnożyłem go przez 2. Dlatego te wyniki mogą różnić się od tego co spółki podają oficjalnie ( podając EBITDA za cztery ostatnie kwartały, a więc także za III i IV kwartał 2010, który już dawno za nami ). Z prawej strony wskaźnik, który pokazuje w jakim stopniu bieżący dług spółki jest pokryty wpływami gotówkowymi z działalności operacyjnej ( czyli czy spółka generuje wystarczająco dużo gotówki, aby móc obsługiwać zadłużenie z bieżących wpływów ). Tutaj podobnie jak w przypadku EBITDA wziąłem przepływy za pierwsze półrocze i pomnożyłem je przez 2. W zestawieniu nie ma banków, bo w bankach dług to zupełnie coś innego, więc te wskaźniki akurat dla banków byłyby kompletnie bez sensu.

Z jednej strony trzy kopalnie ( JSW, KGHM, Bogdanka ) zupełnie bez długu, oraz dwie firmy energetyczne ( Tauron i PGE ) - jedna bez długu, druga z długiem znikomym. Z drugiej strony Lotos i PBG, które mają duży dług i zupełnie w pierwszym półroczu nie generowały gotówki. TVN treż ma duży dług, ale tu chociaż z generowaniem gotówki jest lepiej. No i GTC, które zadłużone jest najbardziej, a gotówki byłoby w sam raz na obsługę długu, gdyby był oprocentowany na 3,62%. A jest zapewne troche wyżej.

No ale akurat GTC to developer, który wystarczy, że sprzeda jeden większy biurowiec i będą pieniądze na obsługę zadłużenia. Czyli każda spółka ma swoją specyfikę. Żadna tabelka nie jest uniwersalna wystarczająco. Ale orientacyjnie spojrzeć na nią można.

21 sierpnia 2011

1.       1. Dzień zacznie się od spadków. Kontrakty na S&P500 w piątek o 17.30 były na 1135,45, teraz są na 1120,45 co daje spadek o 1,32%

2.       2. Dołki do obrony : WIG20 : 2174, 2164 i 2115. Dla kontraktu na WIG20: 2152, 2143 i 2094. Dla S&P500 1118-1120 i 1100. Dla kontraktu na S&P500: 1118, 1103 i 1077.

3.      3.  W piątek nowe dołki utworzyły akcje : Asseco Poland, TVN ( intradejowo i na zamknięciu ) Banku Handlowego, PBG, Pekao SA ( tylko intraday ), KGHM ( tylko zamknięcie ). Dla WIG20 kluczowe będzie więc przede wszystkim zachowanie KGHM i Pekao SA jako największych spółek spośród tych, które technicznie wyglądają nienajlepiej. ( warto więc pilnie obserwować notowania miedzi i akcji Unicredit w Mediolanie ) 

 

4.       4. Rynek ciągle boi się o płynność w bankach i będzie pilnie nasłuchiwał jakichkolwiek newsów w sprawie swapów między bankami centralnymi / akcji banków centralnych na rynkach międzybankowych.

5.      5.  Przed weekendem była plotka, że władze Szwajcarii mogą wprowadzić podatek od depozytów lokowanych w Szwajcarii przez inwestorów zagranicznych. Każda informacja – potwierdzająca, albo dementująca – może mieć wpływ na rynek.

6.      

           6. O 14:30 będzie publikacja wskaźnika Chicago FED National Activity Index. Po fatalnym oidczycie Philadephia FED w ubiegłym tygodniu, odczyt ten może być pilnie obserwowany i wywołac ruch na rynku. Poza tym w ciągu dnia nie ma żadnych zaplanowanych danych makroekonomicznych, rządzić będą plotki, analiza techniczna i ewentualne wypowiedzi polityków / bankierów centralnych.
 
        7. Angela Merkel powtórzyła wczoraj, że nie zgadza się na euroobligacje i unię fiskalną.

        8. Trwa zdobywanie stolicy Libii przez rebeliantów - co może mieć wpływ na ceny ropy naftowej, a może i złota

7.        

        9. Emperia po sesji rozdaje dywidendę – 2,63 PLN na akcję. Wypłata 9 września. Stopa dywidendy 2,90%

8.      10. Wyniki podały : GTC, CP Energia, Pozbud

9.       11. Sadovaya w lipcu sprzedała o 28,1% mniej węgla niż rok temu. Ale wydobyła go o 45,6% więcej niż rok temu.

Na panice najbardziej korzysta GPW

Połowa sierpnia to dobry moment na małe podsumowanie. Zwłaszcza, że sierpień 2011 to najciekawszy od dłuższego czasu miesiąc na rynkach. To także wciąż, mimo ostatniego odbicia, najgorszy na GPW miesiąc od lutego 2009. Oto po lewej stronie najlepsi i najgorsi w sierpniu, a po prawej najlepsi i najgorsi licząc od ostatniego dołka sprzed kilku dni.


Po lewej widać, które spółki okazały się odporne na panikę. Widać też które przeżyły ją najciężej. Z prawej strony widać które spółki najszybciej odrabiają straty, a którym idzie to bardzo opornie.

Wnioski:

- spółki groszowe są całkiem niezłe na czasy paniki ( Bioton, Centrozap )
- rynek dostrzega, że na zwiększonym ruchu w czasach paniki najbardziej korzysta operator rynku ( GPW )
- panikę łatwiej przetrwać z Michałem Sołowowem ( Synthos, Cersanit )
- niedobrze w czasach paniki rozczarować rynek wynikami czy też nie wygraniem kluczowego kontraku ( TVN, PBG )
- ci którzy z giełdy żyją najbardziej w czasie paniki tracą, ale potem szybko odrabiają straty ( MCI, IDM )
- w czasach paniki i obaw o powrót recesji w ogóle nie widać na naszym rynku podziału na spółki cykliczne i niecykliczne


Obliczenia zrobiłem tylko dla spółek z WIG20 i mW40.

12 ładnych spółek

Po powrocie z urlopu indeksy niby trochę wyżej, ale ciekawie wyglądających spółek jest wyraźnie mniej. Tym razem uzbierało mi się tylko dwanaście :

Benefit, Dom Development, Hutmen, Jutrzenka, LPP, PBG, PCC Intermodal, Sfinks, Swissmed, Tauron, Wandalex i Wilbo.

Petrolinvest emituje kolejne akcje

PETROLINVEST EMITUJE KOLEJNE AKCJE PO 10 PLN

Petrolinvest wyemituje 2,65 mln akcji serii B po 10 PLN, dla inwestorów zewnętrznych. Ponadto wyemituje 6,57 mln akcji dla Prokomu w zamian za wierzytelności firmy Capital Energy wobec Prokomu, o wartości nominalnej ponad 64 mln PLN. Łącznie spółka wyemituje 9,22 mln akcji, które będą stanowić 18,3% w podwyższonym kapitale. Do spółki wpłynie 26,5 mln PLN

DYREKTOR SPRZEDAJE AKCJE NEW WORLD RESOURCES

Miklos Salamon, jedna z osób zarządzających NWR, sprzedał na giełdzie w Londynie 132.575 akcji po 7,8258 GBP, czyli po 37,78 PLN. Wartość transakcji przekraczała 5 mln PLN. Kurs zamknięcia w piątek w Warszawie to 38,07 PLN.

LISTOPAD W ELSTAR OILS NAJLEPSZY W 2010

Przychody ze sprzedaży Elstar Oils w listopadzie wzrosły o 49% rdr do 58 mln PLN. Był to najlepszy pod tym względem miesiąc spółki w tym roku

BLACK LION WYEMITUJE OBLIGACJE ZA 50 MLN PLN

Zarząd Black Lion podjął decyzję o emisji obligacji trzyletnich za 50 mln PLN, oprocentowanych na 9,05% rocznie. Wcześniej dług funduszu wynosił 60,67 mln PLN. Środki z obligacji zostaną zainwestowane w pięć róznych projektów, m.in. w rewitalizacje budynków fabryki PZO, w medyczną grupę Scanmed i w detaliczny rynek odzieżowy.

ALTERCO KUPUJE GRUNT W KIEKRZU I CHCE KUPIĆ GRUNT W GDAŃSKU

Alterco sfinalizowała zakup 4,8 ha gruntu w Kiekrzu za 0,58 mln PLN, zobowiązując się, że spłaci też 2,31 mln EUR długu spółki, do której grunt należy. Alterco ma też umowę przedwstępną zakupu za 5 mln PLN 1,25 ha gruntu w Gdańsku pod osiedle mieszkaniowe. Do transakcji dojdzie jeśli Alterco kupi też działkę sąsiednią. Umowa ostateczna ma być zawarta do 30 czerwca 2011.

ERSTE REKOMENDUJE REDUKOWANIE PBG

Analitycy Erste wyceniają akcje PBG na 205 PLN, o 4,2% poniżej ceny rynkowej

TRANSAKCJE PAKIETOWE NA AKCJACH CALATRAVY

W transakcjach pakietowych w piątek właściciela zmieniło 4,8% akcji Caltrava Capital

EMISJA AKCJI ORCO W 2011 ?

Prezes Orco nie wykluczył, że jeśli na rynkach będzie dobra koniunktura, to Orco wyemituje w 2011 nowe akcje. Wpływy z projektu Złota 44 prezes szacuje na 200 mln EUR przy obecnych cenach, ale zakłada też, że ceny będą rosnąć. Dotychczas w Złotej 44 sprzedano 81 z 251 apartamentów

ALCHEMIA BLIŻEJ KUPNA CZĘŚCI HUTY CZĘSTOCHOWA

UOKiK wyraził zgodę na kupno przez Alchemię Zakładu Produkcji Rur, który jest obecnie częścią Huty Częstochowa. Alchemia potrzebuje jeszcze takiej samej zgody od niemieckiego urzędu antymonopolowego.

TUP ROZWIJA X-PRESS COURIERS

X-press Couriers ma list intencyjny z firmą Quriers. Quriers ma zostać franczyzobiorcą X-press Couriers. W ten sposób spółka zależna TUP będzie miała swoje punkty X-Store w Łodzi, Krakowie i Katowicach. Quriers to lider rynku kurierskiego w Łodzi. Po transakcji X-Press Couriers byłby liderem na rynku łódzkim i krakowskim.

MISPOL NA ZAKUPACH

Mispol kupi za 14,6 mln PLN 45,4% akcji w firmie PMB w Białymstoku. Przejęcie będzie w zamian za nowe akcje, które Mispol wyemituje z ceną emisyjną 6,58 PLN. Cena rynkowa Mispolu to 7,09 PLN.

ZARZĄD PGF SPRZEDAJE AKCJE

Członek zarządu PGF sprzedał 11.115 akcji za 0,611 mln PLN, średnio po 55 PLN. Cena rynkowa to 55,90 PLN.

SZEF RN SECO WARWICK DALEJ SPRZEDAJE AKCJE

Szef RN Seco Warwick sprzedał 24,2 tysiące akcji za 0,722 mln PLN, średnio po 29,80 PLN. Cena rynkowa to 29,55 PLN. Łącznie w czwartym kwartale szef RN sprzedał już ponad 52 tysiące akcji.

PKO TFI KUPUJE PEGAS

Zaangażowanie PKO TFI w Pegas Nonwovens wzrosło powyżej 5%.

Citibank : CEDC jest wart 39% więcej niż na GPW

REKOMENDACJE CITIBANKU

Kupuj CEDC, docelowo 38 USD ( czyli 114 PLN ), 39,2% powyżej ceny rynkowej

REKOMENDACJE WOOD & COMPANY

Kupuj Polimex, docelowo 5,20 PLN, 26,2% powyżej ceny rynkowej

Trzymaj Budimex, docelowo 98,70 PLN, 2,2% powyżej ceny rynkowej

Trzymaj PBG, docelowo 227,90 PLN, 2,4% powyżej ceny rynkowej

PARKIET – BBI DEVELOPMENT ZACZĄŁ KSIĘGOWAĆ DOM NA DOLNEJ

W grudniu spółka zaczęła przekazywaĆ odbiorcom mieszkania w Domu na Dolnej.

BBI Development NFI w ciągu miesiąca powinien wyłonić wykonawcę swojej najważniejszej inwestycji. W 2011 mają być też uruchomione kolejne etapy inwestycji w Koneserze, m.in. w czwartym kwartale rozpocznie się budowa loftów.

ORCO SPRZEDAJE 3 NIERUCHOMOŚCI W PRADZE

Orco sprzedałó 3 biurowce o łącznej powierzchni 24,5 tys. mkw za łączną cenę 30,7 mln EUR.

PULS BIZNESU – ELSTAR OILS MOŻE POPRAWIĆ WYNIKI

Zdaniem analityków lekka poprawa może być widoczna już w Q4, a 2011 powinien być lepszy niż 2010. Spółk najgorsze ma już podobno za sobą.

PARKIET – 2011 DLA CEDC MA BYĆ LEPSZY NIŻ 2010

CEDC chce w przyszłym roku wprowadzić kilka nowych produktów na rynku rosyjskim, liczy na odbudowanie popytu. Spółka chce też wyemitować obligacje 5 letnie za 50 mln EUR. Środki z obligacji poszłyby na spłatę zadłużenia krótkoterminowego.

PARKIET – KTO RZĄDZI W BZ WBK ?

Główny akcjonariusz BZ WBK, irlandzki AIB został przejęty przez irlandzki rząd, który jednak nie ma zgody KNF na wykonywanie prawa głosu z akcji na WZA. Santander, który ma kupić BZ WBK też jeszcze takiego prawa nie ma.

PARKIET – PBG ZBUDUJE STADIONY W KATARZE ?

Wg gazety PBG może wkrótce zdobyć dwa kontrakty stadionowe w Katarze za 4,5 mld PLN. Obecnie portfel PBG to około 6 mld PLN.

PARKIET – KOMPAP POKAŻE NOWĄ STRATEGIĘ W Q1’11

Kompap zaczyna rozmowy ze związkowcami z OZGraf. Po przejęciu drukarni spółka pokaże nową strategię.

ZREMB SPRZEDAJE KONTENERY DO IRLANDII

Zremb sprzeda w styczniu i lutym kontenery do Irlandii za 1,162 mln PLN.

PARKIET – DECYZJA UOKIK W SPRAWIE FUZJI PGE / ENERGA OPÓŹNI SIĘ

UOKiK poprosił PGE o uzupełnienie dokumentów przesłanych w związku z zamiarem przejęcia Energi. To oznacza, że UOKiK nie wyda swojej opinii w tym roku.

PARKIET – BETACOM NIE ZARABIA

Prezes Betacomu przyznał, że ten rok będzie jednak gorszy od poprzedniego.

PULS BIZNESU – CIECH W PIERWSZYM KWARTALE POSTANOWI CO Z GOVORĄ

Ciech zdecyduje o tym, czy sprzedaje rumuńską Govorę czy nie, po wynikach czwartego kwartału. Analitycy obstawiają, że sprzeda.

SZEF RN SECO WARWICK DALEJ SPRZEDAJE AKCJE

Szef RN sprzedał akcje za 213 tys. PLN, średnio po 32,88 PLN.

NEW CONNECT - WDM BĘDZIE HANDLOWAŁ WIERZYTELNOŚCIAMI

WDM objął 50% w spółce Ex-Debt Partners, która ma się zajmować windykacją wierzytelności z portfeli instytucji finansowych i przedsiębiorstw. Firma chce się związać kapitałowo z jakąś renomowaną firmą z branży, prowadzone są rozmowy z kilkunastoma podmiotami.

NEW CONNECT – VIAGUARA MA SPÓŁKĘ W USA

Viaguara objęła nowe akcje w Viaguara US Inc. i ma w tej spółce 45,2% akcji.

Budopol zbuduje Odra Tower za 50 mln PLN

BUDOPOL ZBUDUJE DLA GANTA ODRA TOWER

Budopol został generalnym wykonawcą budynku Odra Tower we Wroławiu. Wartość kontraktu to 50,39 mln PLN, termin zakończenia budowy to 31 sierpnia 2012. To jeden z największych kontraktów w portfelu Budopolu.

DI BRE : GORZEJ DLA KOPEKSU, LEPIEJ DLA FAMURU

Analiycy DI BRE obniżyli rekomendacje dla Kopexu z akumuluj do redukuj i obniżyli mu cenę docelową do 15,70 PLN, czyli o 6,2% poniżej ceny rynkowej. Z kolei dla Famuru rekomendację podniesiono z redukuj do trzymaj. Cena docelowa Famuru to 2,3 PLN- 8% poniżej kursu rynkowego.

ZUE: KUPUJ OD DI BRE

Analitycy DI BRE rekomendują kupowanie akcji ZUE i wyceniają je na 19,30 PLN. To o 32,8% powyżej ceny rynkowej.

ABC DATA NA ZAKUPACH W RUMUNII

ABC Data kupiła 51% rumyńskiej spółki Scop Computers – czołowego dystrybutora IT na rynku rumuńskim. Cena wyniosła 5 mln EUR, ale może się zwiększyć o 1,675 mln EUR, zależy to od poziomu zysku w Scop w 2010. Po trzech kwartałach Scop miał 306 mln PLN przychodów i 5,47 mln PLN zysku netto, czyli marża netto wynosi u niego 1,79%. W ABC Data marża netto to 0,85%, a przychody po trzech kwartałach to 1626 mln PLN.

IDM ROZDAJE TANIE AKCJE DLA MENEDŻERÓW

IDM przekazał osobom wyznaczonym ( w tym prezesowi i wiceprezesowi ) 8,99 mln akcji (4,12% kapitału ) po 2,10 PLN. Cena rynkowa to 3,01 PLN.

GANT KUPIŁ GRUNT W GDAŃSKU

Na kupionej nieruchomości o powierzchni 0,6 ha ma powstać 100 mieszkań . Rozpoczęcie budowy planowane jest na Q2’2011.

FAM SPRZEDAJE MOSTOSTAL WROCŁAW

FAM sprzeda Mostostal Wrocław za 1 PLN. Mostostal przynosił spółce same straty, transakcja wygeneruje zysk w wysokości 0,402 mln PLN. Przed transakcją FAM wyjmie z Mostostalu Metalplast Oborniki, który zachowa dla siebie.

CZŁONEK RN FERRUM KUPUJE AKCJE

Członek RN kupił akcje spółki za 3,81 mln PLN – kupił 300 tysięcy po 12,70 PLN. Cena rynkowa to 12,74 PLN.

SZEF RN SECO WARWICK SPRZEDAJE AKCJE

Szef RN spółki sprzedał 6763 akcji po 33,50 PLN. Cena rynkowa to 33,39 PLN

ERBUD MA KONTRAKT ZA 44,8 MLN PLN

Erbud za 44,8 mln PLN zbuduje wiadukty kolejowe i drogowe przy modernizacji trasy kolejowej Warszawa – Gdynia na odcinku LCS Ciechanów. Termin wykonania to 18 miesięcy.

PIONEER TFI KUPUJE PBG

Zaangażowanie Pioneer TFI wzrosło do 12,02%

LST CAPITAL I INTERNET GROUP DALEJ ROZMAWIAJĄ

List intencyjny, który LST Capital podpisał z kimś w sprawie współpracy przy projektach internetowych, został przedłużony do 14 stycznia. Z kolei Internet Group przedłużył list intencyjny z kimś w sprawie projektów i internetowych do 14 stycznia. Oczywiście jest jakieś tam prawdopodobieństwo, że to dwa różne listy intencyjne, ale komunikaty dwóch spółek brzmią prawie identycznie.

APATOR ROZDAJE DYWIDENDĘ ZALICZKOWĄ

Dziś po sesji posiadacze akcji Apatora dostaną dywidendę zaliczkową w wysokości 0,25 PLN na akcje. Wypłata nastąpi 13 grudnia. Stopa dywidendy to 1,29%

PODAŻ AKCJI HAWE

Aneta Gajewska-Sowa sprzedawała ostatnio akcje, jej zaangażowanie w spółce spadło z 12,38% do 9,88%

ING REKOMENDUJE TRZYMANIE AKCJI ASSECO SEE

Cena docelowa dla Asseco SEE wg ING to 11 PLN. Ostatnia cena rynkowa to 11,10 PLN.

Getin kupuje Allianz Bank Polska

GETIN KUPUJE ALLIANZ BANK POLSKA

Getin Holding ma umowę kupna Allianz Bank Polska. Cena zostanie ustalona według wzoru : aktywa netto banku minus uzgodnione przez strony pozycje. Na 30 czerwca cena wynosiłaby 140 mln PLN. Suma bilansowa Allianz Bank Polska na półrocze to 1,034 mld PLN.

KOV MA WIĘCEJ ROPY I GAZU NA UKRAINIE

Z raportu firmy konsultingowej RPS Energy wynika, że spółka zależna KUB-Gas LCC ma 5,6 mln baryłek ekwiwalentu ropy naftowej. Poprzednie szacunki mówiły o 1,8 mln baryłek. Do tego w ukraińskich złożach jest jeszcze 1,7 mln baryłek prawdopodobnych i 1,6 mln baryłek możliwych. Razem 8,9 mln baryłek ( wczesniej szacowany zasoby na 4,4 mln baryłek ). KOV poinformował też o rozpoczęciu drążenia odwiertu O-8 na polu Olgowskoje na Ukrainie. Prace będą trwać około 45 dni.

PETROLINVEST NIE BĘDZIE KUPOWAĆ GAZU LNG OD MORGANA STANLEYA

Morgan Stanley wypowiedział miesiąc temu Petrolinvestowi umowę z 2009 o sprzedaży dla Petrolinvestu 140 tys. ton LPG za ponad 90 mln USD. Przyczyną wypowiedzenia było nieustanowienie zabezpieczenia płatności w postaci akredytywy. Wczoraj obie strony doszły do porozumienia zgodnie z którym Petrolinvest zapłaci MS 2,45 mln USD, czyli kwotę, którą MS zarobiłby dostarczając dalej LPG. Kwota ta nie obciąży wyniku Petrolinvestu, bo już wczesniej utworzono na nią rezerwę. Spółka twierdzi, że koniec współpracy z Morgan Stanley to element restrukturyzacji segmentu LPG w spółce.

DI BRE UWAŻA, ŻE KGHM JEST JUŻ ZA DROGI

Analitycy DI BRE obniżyli rekomendację dla akcji GHM z „trzymaj” do „redukuj”. Wyceniają jedną na 122 PLN – o 12,2% poniżej ceny rynkowej.

ERSTE WYCENIA CYFROWY POLSAT NA 18 PLN

Analitycy Erste nadal rekomendują akumulację akcji Cyfrowego Polsatu i wyceniają jedną akcję na 18 PLN – o 18,6% powyżej ceny rynkowej. Według analityków Cyfrowy Polsat nie będzie miał kłopotów z finansowaniem transakcji przejęcia Telewizji Polsat, a cenę transakcji uznali za „względnie uzasadnioną"

ALTERCO KUPUJE GRUNT ZA 28 MLN PLN

Alterco ma umowę przedwstępną kupna 21,86 ha w podkrakowskich Zielonkach za 28,5 mln PLN. Alterco chce tam zbudować osiedle domów jednorodzinnych. Umowa przyrzeczona zostanie zawarta nie wcześniej niż 1 stycznia 2013. Wcześniej nieruchomość ma mieć porządek w księdze wieczystej i uchwalony plan zagospodarowania przestrzennego. Jeśli planu nie będzie cena zostanie obniżona o 4 mln PLN.

AVIVA OFE SPRZEDAJE PBG

Zaangażowanie Aviva OFE w PBG spadło poniżej 5%

EUREKO SPRZEDAJE PZU

Eureko rozpoczęło sprzedaż 12,9% akcji PZU. Odbiorcami będą inwestorzy instytucjonalni, którzy zostaną znalezieni w trakcie przyspieszonego budowania księgi popytu. Pakiet wystawiony na sprzedaż ma wartość 4,1 mld PLN.

KUPUJ BBI DEVELOPMENT NFI – DORADZA BRE

DI BRE doradza kupowanie akcji BBI Development NFI i ustala cenę docelową na 0,55 PLN – o 14,6% powyżej ceny rynkowej.

AKUMULUJ PKO BP – DORADZA DI BRE

DI BRE rekomenduje akumulacje akcji PKO BP i ustala cenę docelową akcji na 51 PLN – o 14,6% powyżej ceny rynkowej. Zdaniem analityków PKO BP zarobi w 2011 4,1 mld PLN.

PARKIET – PREZES CALATRAVA CAPITAL ZAMIERZA KUPOWAĆ AKCJE

Prezes Calatravy, która podpisała umowę inwestycyjną z Yorkville Advisors, zapowiada, że zamierza zwiększać zaangażowanie w akcje spółki.

35-40 MLN PLN ZYSKU NETTO CITY INTERACTIVE W 2011

Prezes City Interactive uważa, że czwarty kwartał pokaże bardzo dobre wyniki, a w 2011 spółka ma szansę na 35 – 40 mln PLN zysku netto.

NOWA EMISJA AKCJI LUBAWY MA BYĆ DLA STANISŁAWA LITWINA

68,5 mln nowych akcji, których emisję ma uchwalić NWZA 14 grudnia ma być opłaconych udziałami w Effect System i Mirandzie – to spółki należące do Stanisława Litwina. Effect System produkuje flagi, bandery, parasole i namioty, a Miranda produkuje tkaniny i dzianiny.

MIRBUD WPROWADZI SPÓŁKĘ ZALEŻNĄ NA GPW

RN Mirbudu zgodziła się na wprowadzenie na GPW spółki zależnej – dewelopera JHM Development.

PARKIET – NFI OCTAVA CHCE ROZBUDOWAĆ MAGNOLIĘ PARK

Octava chce zwiększyć o 12,5 tys. mkw powierzchnię handlową galerii Magnolia Park we Wrocławiu. Rozbudowa ma się zakończyć w Q1’2012. Koszt inwestycji to kilkadziesiąt mln PLN, nowa powierzchnia jest już prawie w całości wynajęta Castoramie i H&M. Fundusz latem 2011 odda do użytku 3,5 tys. mkw mieszkań w Chełmie. Wiosną 2012 ma być zakończony projekt 8 tys. mkw mieszkań w Lublinie.

PULS BIZNESU – NFI EMF CHCE PRZEJĄĆ CHORWACKĄ SPÓŁKĘ

Chorwackie media informują że NFI EMF złożył oferte przejęcia firmy Magma – to sieć 90 sklepów odzieżowych. Za 50% NFI EMF miałby płacić 9,3 mln EUR czyli prawie 37 mln PLN. Akcje Magmy na giełdzie w Zagrzebiu drożały wczoraj o ponad 25%.

BOMI MOŻE DALEJ TANIEĆ

Bomi zmieniając nagle prognozę wyników i ogłaszając restrukturyzacje mocno nadwyrężyła zaufanie inwestorów, dlatego kurs spółki może dalej spadać – uważa Tomasz Manowiec, analityk BM BGŻ.

PGF MOŻE UPUBLICZNI SPÓŁKĘ ZALEŻNĄ

PGF nie wyklucza wprowadzenia Central European Pharmaceutical Distribution na GPW. Decyza może zapaść do połowy 2011. CEPD ma 512 aptek w Polsce, 213 na Litwie i chce pozyskać kilkaset milionów PLN na rozwój.

OFE NIE SPRZEDADZĄ AKCJI BOGDANKI – UWAŻA MINISTER GRAD

Zdaniem ministra skarbu państwa Aleksandra Grada fundusze emerytalne nie odpowiedzą na wezwanie ogłoszone przez NWR i nie sprzedadzą akcji Bogdanki, bo im się to nie opłaca. Wezwanie NWR trwa do 29 listopada

IZNS SPRZEDA DZIAŁ TABLIC REJESTRACYJNYCH

14 grudnia NWZA w spółce ma wyrazić zgodę na sprzedaż Działu ds. Nieruchomości i Działu ds. Tablic rejestracyjnych.

KREDYT INKASO KUPI KANCELARIĘ PRAWNICZĄ

Kredyt Inkaso ma list intencyjny w sprawie kupna większościowego pakietu udziałów w kancelarii prawniczej Forum radca prawny Krzysztof Pilus i spółka. Umowa przyrzeczona ma zostać zawarta do końca roku.

PIONEER INWESTUJE W PBG

Pioneer TFI dokupił akcji PBG i przekroczył w tej spółce 12%.

rekomendacje

MIESZKO – KUPUJ OD BM BPH , CENA DOCELOWA 4,22 PLN, POTENCJAŁ : +17%

PBG – TRZYMAJ OD DM IDM, CENA DOCELOWA 244,60 PLN, POTENCJAŁ +9%

BRE – NEUTRALNIE OD UBS, CENA DOCELOWA Z 281 DO 310 PLN, POTENCJAŁ +4%

BANK HANDLOWY – NEUTRALNIE OD UBS, CENA DOCELOWA Z 92 DO 95 PLN, POTENCJAŁ +1%

NG2 – TRZYMAJ OD ING ( BYŁO KUPUJ ), CENA DOCELOWA Z 62 DO 62,50 PLN, POTENCJAŁ -2%

BARLINEK – SPRZEDAJ OD DM IDM, CENA DOCELOWA Z 4,17 DO 3,90 PLN, POTENCJAŁ -17%

parkiet i puls biznesu

PARKIET

PETROLINVEST SZUKA NOWYCH POMYSŁÓW

Ryszard Krauze podobno interesuje się technologią produkcji paliw ze śmieci ( odpadów poliolefinowych ). Znalazł producenta, który sprzedał tę technologię już do Tajlandii i do Indii. W Europie nikt na razie tego nie kupił.

DZIŚ WYROK SĄDU W SPRAWIE UPADŁOŚCI INTERNET GROUP

Dziś o 12 sąd ma wydać decyzję w sprawie wniosku o ogłoszenie upadłości układowej.

NWR NIE ZMIENI CENY WEZWANIA NA BOGDANKĘ

Dyrektor finansowy NWR twierdzi że jeśli akcjonariusze Bogdanki nie zgodzą się na oferowaną cenę w wezwaniu, to NWR zrezygnuje z przejęcia Bogdanki. NWR chciałby aby osoby z zarządu Bogdanki znalazły się w zarządzie NWR.

WILBO MOŻE SPRZEDA NIERUCHOMOŚĆ

Wilbo myśli o przeniesieniu produkcji przejętego Prorybu do innej swojej fabryki. Wtedy nieruchomości Prorybu możnaby sprzedać. Strategia dla Prorybu ma być gotowa do końca roku. Całe Wilbo ma zakończyć rok na niewielkim plusie. Marża netto nie przekroczy 1%.

CAPITAL PARTNERS WPROWADZI NA GIEŁDĘ TRZY SPÓŁKI ZALEŻNE

Jeszcze w tym roku na New Connect ma się pojawić producent lekkich samolotów Aero AT. Potem ma tam się znaleźć Onico Trade – frma handlująca gazem LPG. W Q1’2011 do KNF tafi prospekt Piecexportu – firmy zajmującej się budową i remontami pieców przemysłowych.

HISZPANIE OBIECUJĄ PBG WSPÓLNE KONTRAKTY NA ŚWIECIE

PBG i hiszpański Obrascon, który ma kupić Hydrobudowę, mają wspólnie realizować na świecie projekty zarządzania autostradami i lotniskami, oraz projekty energetyczne łącznie za ponad 1 mld EUR. Konkrety na ten temat mają się pojawić za 3-4 miesiące. Obecnie PBG rozmawia o dwóch przejęciach, wyniki za 2011 mają być zbliżone do tych za 2010.

SFINKS WALCZY O 18,3 MLN PLN

Grupa R&C Union odrzuciła propozycje ugody, dlatego Sfinks skierował do sądu sprawę o odszkodowanie w wysokości 18,3 mln PLN. Sfinks zarzuca R&C Union nieuczciwą konkurencję.

CCC POWTARZA REKORDOWY PAŹDZIERNIK

Wyniki sprzedaży NG2 w październiku powinny być zbliżone do ubiegłorocznych, a rok temu październik był rekordowy.

PGE W ŚRODĘ SKŁADA WNIOSEK W UOKIK

PGE z dwa dni złoży w UOKiK wniosek o zgodę na przejęcie Energii. Wniosek ma być umotywowany przykładami sytuacji na rynkach zagranicznych.

PULS BIZNESU

OPEN FINANCE WEJDZIE NA GPW

Zależny od Getin Noble Banku pośrednik finansowy powinien w przyszłym roku pojawić się na GPW

OŻYWIŁ SIĘ EKSPORT ES-SYSTEM

Ożywił się kluczowy dla spółki rynek unijny, pojawiły się znowu zlecenia z RPA, Meksyku i Kazachstanu, jest szansa na nowe kontrakty w Kuwejcie.

CIECH MOŻE SPRZEDAĆ RUMUŚKĄ GOVORĘ

Zdaniem analityków Govora jest w grupie Ciechu najsłabszym elementem i Ciech może spróbować się go pozbyć. Niedawno zarząd Ciechu wizytował rumuńską spółkę, za tydzień – dwa powstanie raport o tym co zrobić z Govorą. Zdaniem analityków trudno jednak będzie znaleźć kupców na Govorę.

DĘBICA UDOSTĘPNIŁA DOKUMENTY PZU AM

Zgodnie z decyzją sądu PZU A dostał dokumenty z Dębicy, które mają pomóc w ustaleniu czy Dębica stosuje transfer pricing. Aby dokumenty dostać trzeba było uruchomić komornika z asystą policji.

ENEA RUSZA Z KAMPANIĄ WIZERUNKOWĄ

Enea chce powtórzyć sukces banku ING z Markiem Kondratem. W przypadku Enei twarzą spółki zostanie na 2 lata Michał Żebrowski.

Rynki Dnia 19.07.2010

Z.Ch. Police : jeśli restrukturyzacja się uda w całości, to koszty spadną o 130 mln PLN rocznie

Sektor budowlany : PBG lepsze niż Polimex, Polimex lepszy niż Budimex