13 września 2011

Kontrakt na S&P500 o 17:30 miał wartość 1149,25, teraz ma 1159,05, co oznacza wzrost o 0,85%. Kontraktu europejskie są na plusach od 0,26% do 0,60%.

WIG20 po piątkowym przebiciu linii wsparcia zbliżył się wczoraj do sierpniowego dołka 2115 na odległość 1,8% i pozostał powyżej dołka. Wsparcie na poziomie 2115 nadal więc obowiązuje. Zamknięcie sesji WIG20 miał jednak najniższe od lutego 2010, co nie wygląda dobrze. Dodatkowo indeks sWIG80 zszedł poniżej sierpniowego dołka, co wygląda jeszcze gorzej. Za to w USA S&P500 złamał linię wsparcia, ale brawurowa końcówka pozwoliła mu wrócić ponad linię i zakończyć sesję na niezłym plusie. Można więc uznać, że nic wielkiego się nie stało.

Sytuacja w USA poprawiła się nagle po tym jak okazało się, że Włosi mogą dostać wsparcie finansowe od Chin. Europa może na to dziś reagować pozytywnie.

Newsy o Chińczykach na pewno mogą pomóc sprzedać Włochom kolejne transze obligacji. Dziś aukcja włoskich obligacji 5letnich, 7letnich i 10letnich, łącznie za 7 mld EUR.

Niemiecki minister finansów W.Schaeuble powtórzył wczoraj wieczorem, że Grecja nie dostanie drugiego bailoutu dopóki nie wypełni nałożonych na nią warunków. Zapytany o ewentualną niewypłacalnośc Grecji powiedział, że niemiecki rząd musi rozważać wszelkie ewentualności, ale że tego nie planuje.

Będą dane o inflacji z Francji ( ma być 2,1% rdr ) i UK ( ma być 4,6% rdr ). O 14:00 będzie też inflacja z Polski, oczekuje się, że będzie 4,2% rdr.

Parlament Holandii głosuje dziś nad rozszerzeniem funduszu EFSF

Zaczyna się Frankfurt Motor Show. Firmy motoryzacyjne mają duży udział w niemieckiem indeksie DAX, więc jakieś newsy z targów mogą mieć pośrednio wpływ na DAXa. 

Trybunał Konstytucyjny rozstrzygnie dziś spór gminy Ornontowice z JSW w sprawie podatku od nieruchomości górniczych. Istnieje ryzyko dodatkowych sporych kosztów dla JSW w wypadku przegrania. 

Dziś Pragma Factoring rozdziela po sesji chyba rekordową w tym roku dywidendę. Stopa dywidendy to aż 17,8%. Na akcje przypada 4,09 PLN, wypłata 30 września. Ponadto PGE, Polimex i Stalprodukt są dziś notowane pierwszy raz bez prawa do dywidendy.

DI BRE podniósł rekomendacje dla Budimexu CEZ, Kopexu, Lotosu, PGE, Polic i Puław. Do tego KBC rekomenduje kupowanie Netii 

Dług zabija wartość rynkową. Takie czasy.

Po dzisiejszej sesji akcje GTC ( developer, właściciel m.in. Galerii Kazimierz w Krakowie, Galerii Jurajskiej w Częstochowie, a do niedawna także Galerii Mokotów w Warszawie ) są najtańsze od maja 2005. Od początku sierpnia GTC straciło na wartości 35%

Po dzisiejszej sesji akcje PBG ( firma budowlana, buduje m.in. gazoport w Świnoujściu, także fragmenty autostrad A4 i A1 ) są najtańsze od grudnia 2005. Od początku sierpnia PBG straciło na wartości aż 38,9%.

Dlaczego duże spółki z WIG20 tak nagle i tak szybko tracą na wartości ? Moim  zdaniem odpowiedź jest tutaj w tabelce. Proszę spojrzeć kto w niej jest na samym dole.

GTC i PBG to po prostu dwie najbardziej zadłużone spółki z WIG20. Dlaczego tak smutny los nie jest udziałem innych zadłużonych spółek z WIG20, czyli Lotosu i TVN ? Jeśli chodzi o Lotos, to jest to los prawie dokładnie taki sam. 

Lotos od początku sierpnia do dołka w poniedziałek stracił ponad 30%, a teraz po prostu trochę się odbija. Ale w poniedziałek był najtańszy od lutego 2010 ( okej, 2010 to nie to samo co 2005, czyli troche różnicy jest ). TVN z kolei ma dwie mocne okoliczności łagodzące. Po pierwsze obok długu ma pozytywny cashflow, czyli generuje gotówkę ( Lotos i PBG w pierwszym półroczu nie generowały, GTC tak, ale na minimalnym poziomie ), a po drugie rynek liczy na to, że ktoś kto kupi TVN zapłaci więcej niż obecna cena rynkowa, więc cena rynkowa nie spada. Sytuacja w tym przypadku jest więc dość wyjątkowa.

Ale pomijając wyjątki reguła jest widoczna dość dobrze. W obecnych warunkach dług w spółce zabija jej wartość rynkową. Nawet nieduży, bo długi Lotosu, PBG czy GTC nie są jakieś specjalnie wielkie. W normalnej sytuacji rynkowej pewnie mało kto brałby je pod uwagę. Te długi najczęściej są doskonale wytłumaczalne i uzasadnione biznesowo ( Lotos za pożyczone pieniądze zbudował sobie tak właściwie nową rafinerię ). Ale to dzisiaj rynku nie obchodzi. Rynek tak ma, że musi mieć coś do czego się odnosi i pod co gra. W polskich spółkach rynek teraz akurat właśnie zadłużenia boi się najbardziej, więc jeśli są spadki to najbardziej spadają spółki, które mają dług. 

Zadłużenie w WIG20

Kiedy rynek boi się recesji i problemów w bankach przestaje przykładać największą wagę do bieżących i oczekiwanych wyników spółek, a na pierwszy plan wychodzi ich zadłużenie. Bessy na giełdach najlepiej przechodzą spółki zupełnie bez długów, te z dużym zadłużeniem ciężko tracą na wartości ponadprzeciętnie.

Oto zestawienie spółek z WIG20 ( plus JSW, które za chwile do WIG20 wejdzie ) po półroczu. Dług netto to suma zobowiązań finansowych, leasingowych i instrumentów pochodnych minus gotówka. EBITDA to zysk operacyjny plus amortyzacja  ( bo to koszt tylko na papierze, niegotówkowy ). Dla uproszczenia do wyliczenia wskaźnika wziąłem zysk EBITDA za pierwsze półrocze i pomnożyłem go przez 2. Dlatego te wyniki mogą różnić się od tego co spółki podają oficjalnie ( podając EBITDA za cztery ostatnie kwartały, a więc także za III i IV kwartał 2010, który już dawno za nami ). Z prawej strony wskaźnik, który pokazuje w jakim stopniu bieżący dług spółki jest pokryty wpływami gotówkowymi z działalności operacyjnej ( czyli czy spółka generuje wystarczająco dużo gotówki, aby móc obsługiwać zadłużenie z bieżących wpływów ). Tutaj podobnie jak w przypadku EBITDA wziąłem przepływy za pierwsze półrocze i pomnożyłem je przez 2. W zestawieniu nie ma banków, bo w bankach dług to zupełnie coś innego, więc te wskaźniki akurat dla banków byłyby kompletnie bez sensu.

Z jednej strony trzy kopalnie ( JSW, KGHM, Bogdanka ) zupełnie bez długu, oraz dwie firmy energetyczne ( Tauron i PGE ) - jedna bez długu, druga z długiem znikomym. Z drugiej strony Lotos i PBG, które mają duży dług i zupełnie w pierwszym półroczu nie generowały gotówki. TVN treż ma duży dług, ale tu chociaż z generowaniem gotówki jest lepiej. No i GTC, które zadłużone jest najbardziej, a gotówki byłoby w sam raz na obsługę długu, gdyby był oprocentowany na 3,62%. A jest zapewne troche wyżej.

No ale akurat GTC to developer, który wystarczy, że sprzeda jeden większy biurowiec i będą pieniądze na obsługę zadłużenia. Czyli każda spółka ma swoją specyfikę. Żadna tabelka nie jest uniwersalna wystarczająco. Ale orientacyjnie spojrzeć na nią można.

25 sierpnia 2011

Sesja może się zacząć od niewielkich wzrostów. Kontrakt na S&P500 wczoraj o 17:30 miał wartość 1161,65, teraz ma 1168,15. Czyli jest o 0,56% wyżej.

Ale kontrakty europejskie są na minimalnych minusach ( od -0,21% do -0,30% )

Giełda towarowa CME zwiększyła depozyt zabezpieczający na kontrakt na złoto z 5,5 tys. USD do 7 tys. USD, co znacząco zwiększa koszty handlowania złotem. Złoto wczoraj zanotowało największy spadek od marca 2008 – kontrakty grudniowe potaniały o ponad 5%. Dlaczego złoto tanieje - http://ftalphaville.ft.com/blog/2011/08/24/661521/kiss-of-death-for-gold/

Steve Jobs odchodzi z Apple. Apple to druga największa na świecie spółka pod względem wartości rynkowej. W notowaniach posesyjnych akcje Apple potaniały o 7%. Teraz też są na minusie.

O 14:30 będą cotygodniowe dane o nowych wnioskach o zasiłek dla bezrobotnych w USA. Ma być ich 408 tysięcy.

Przedostatni dzień czekania na Jackson Hole, w komentarzach zaczyna przeważać oczekiwanie raczej na Operation Twist, czyli wydłużenie średniej zapadalności skupionego z rynku długu, oczekujących na QE3 jest coraz mniej

Dziś spotkania z analitykami / inwestorami robią : Dom Development ( 12:00), PZU (12:00), Lotos (15:30)

Wyniki podali: PZU, Lotos, Robyg, AB, Point Group, Magellan, Resbud, Eurofaktor, eCard

Hydrotor i Fasing rozdają dywidendę. Hydrotor  0,85 PLN na akcję, stopa dywidendy 3,09%, wypłata 15 września. Fasing 0,20 PLN, stopa dywidendy 1,19%, wypłata 14 września

Netia rozpoczęła buy back, od 17 do 23 sierpnia skupiła1,174 mln akcji, co oznacza, że kupiła 54% akcji spółki, którymi w tym czasie obrócono na giełdzie

CD Projekt Red pożyczył w BRE 10 mln PLN na bieżącą działalność, w pierwszej kolejności na spłatę kredytu w RBS Bank Polska.

W Jago Logistyka zepsuła się komora chłodnicza. Jest ryzyko roszczeń ze strony klientów, którym może się przez to zepsuć towar. Jago na razie nie wie jako może być wysokość roszczeń.

 

24 sierpnia 2011

Na otwarciu powinny być  lekkie wzrosty. Kontrakt na S&P 500 wczoraj o 17:30 był na poziomie 1137,45. Teraz ma 1149,45, czyli jest o 1,05% wyżej

Z drugiej strony lekkich wzrostów może nie być, bo kontrakty na indeksy europejskie są na dość wyraźnych minusach ( od -0,5% do -0,9%)

Minusy na giełdach pojawiły się po tym, jak Moody’s obniżyłrating Japonii z Aa2 do Aa3. Indeks Nikkei 225 w Tokio skończył sesję najniżej od 15 marca, czyli od trzęsienia ziemi. 

Bank of America ciągle niepokoi. JP Morgan prognozuje, żeBofA może będzie musiał zwiększyć kapitał 

Minister Skarbu Państwa odłożył w czasie ofertę kilkunastuprocent akcji PKO BP. Do tematu wróci w listopadzie/grudniu. Wg analityków odłożenie w czasie podaży akcji może pomóc notowaniom PKO BP na giełdzie. ( a w piątek PKO BP rozdaje 1,98 PLN dywidendy na akcję, stopa dywidendy 5,50% )

Lotos dłużej poczeka na norweską ropę. Operator złoża, w którym Lotos ma udziały przesunął rozpoczęcie wydobycia z końcówki 2011 na drugi kwartał 2012.

Duda chce na NWZA 21 września uchwalić podniesienie kapitału o 75% ( czyli 208,5 mln nowych akcji – wartośc rynkowa na dzisiaj 187,6 mln PLN ) 

GUS o 10:00 poda dane o sprzedaży detalicznej i nowych zamówieniach w przemyśle w lipcu.

Na świecie: O 10:00 niemiecki indeks IfO ( prognoza 111 pkt ) / o 14:30 w USA zamówienia na dobra trwałe w lipcu ( prognoza +2%, bez środków transportu -0,5%) / o 16:00 ceny domów w USA / o 16:30 zapasy paliw w USA

Kruszwica i Rafamet rozdają dziś dywidendę. Kruszwica : 0,88 PLN na akcję, stopa dywidendy 1,12%, wypłata 15 września. Rafamet:  0,38 PLN na akcję, stopa dywidendy 1,90%, wypłata 12 września.

Wyniki podali : Orbis, City Interactive, Śnieżka, Ipopema, Asseco SEE, Żywiec, Elektrotim, Plaza Centers, PTI, AC Autogaz

Petrolinvest ma „objawy odkrycia złoża” 

Quercus TFI ma 23 września na NWZA uchwalić skup własnychakcji z rynku.

Rotschild ma uchronić akcje Societe Generale przed nadmierną zmiennością 

Minister Rostowski obiecuje, że nie będzie dalszych cięć w składkach do OFE 

20 najładniejszych spółek

Przejrzałem wykresy wszystkich spółek z głównego parkietu. Tak przelotnie, bez głębszej analizy, nie wspominając o zaglądaniu w wyniki. Na pierwszy rzut oka najciekawiej moim zdaniem wyglądają te: 

Octava NFI, 4Fun Media, Bakalland, Bogdanka, BSC Drukarnia, Cersanit, City Interactive, Cognor, Delko, DSS, Eurocash, Fortuna, Grajewo, Invest Consulting, Lotos, Novita, PKN Orlen, Robyg, Sadovaya, Sygnity.

dlaczego podrożało, dlaczego potaniało

PRONOX podrożał o 13,1% po tym jak okazało się,że pomimo fiaska rozmów o sprzedaży spółki zależnej Agito funduszowi MCI, spółkę tę jednak da się sprzedać, bo zainteresowanie jej kupnem wyraził Centrozap. Centrozap jest największym akcjonariuszem w Pronoxie.

ARCUS podrożał o 9,7% po tym jak Parkiet napisał, że spółka może zarobić w tym roku 5 razy więcej niż w 2009. Dodatkowo w czasie sesji okazało się, że spółka jednostce wojskowej dostarczy sprzęt komputerowy

INTERNET GROUP poszła w dół o 5,4% pomimo informacji o współpracy z LST Capital, bo tak czy inaczej akcje spółki są w notowaniach ciągłych jeszcze tylko do piątku.

ED INVEST poszła w górę o 3,9% po artykule w Parkiecie o tym, że spółka dogaduje się z Markiem Jutkiewiczem w sprawie wspólnej, dużej inwestycji deweloperskiej w Warszawie, na Woli.

LOTOS podrożał o ponad 3% i jest najwyżej od maja 2008. Minister skarbu powiedział dziś, że Lotos prawdopodobnie zostanie sprywatyzowany na przełomie 2011 i 2012 i że przyszłoroczne wpływy z prywatyzacji do budżetu w wysokości 15 mld PLN nie uwzględniają Lotosu.

MORGAN STANLEY WYCENIA PZU NA 446 PLN ZA AKCJE

Morgan Stanley wydał dla PZU rekomendację „ zgodnie z waga portfela” . Cena docelowa to 446 PLN, czyli 23,9% ponad cenę rynkową.

BOMI BĘDZIE MIEĆ PONAD 100 MLN PLN STRATY W 2010

Bomi prognozuje, że strata netto w 2010 wyniesie 102,9 mln PLN. Będzie to efekt zawiązywania rezerw na koszty optymalizacji sieci. Efektem ma być zwiększona rentowność spółki. W 2011 zysk netto ma wynieść 19,2 mln PLN, a w 2012 49,3 mln PLN. Zysk na akcję w 2011 ma wynieść 0,49 PLN, co daje P/E=18,6

RYSZARD KRAUZE SPRZEDAŁ PRAWIE 5% AKCJI PETROLINVESTU

Ryszard Krauze sprzedał 4,72% akcji Petrolinvestu. Jego zaangażowanie spadło z 22,02% do 17,30%. Transakcje w ramach umowy cywilnoprawnej zawarto poza rynkiem po cenie 10,50 PLN za akcję. Ryszard Krauze podkreśla w oświadczeniu, że Prokom nadal wspiera Petrolinvest, a środki ze sprzedaży akcji będą wykorzystane także na potrzeby Petrolinvestu.

PETROLINVEST WYEMITUJE KOLEJNE AKCJE

Petrolinvest wyemituje 1,85 mln akcji po 10 PLN dla podmiotu wskazanego przez Prokom Investments.

TRZYMAJ SYGNITY – REKOMENDUJE ING

ING rekomenduje trzymanie akcji Sygnity. Cena docelowa to 15,50 PLN – o 2,7% powyżej ceny rynkowej.

LOTOS CHCE DO 2015 WYDOBYWAĆ 1,2 MLN BARYŁEK ROPY ROCZNIE

Nowa strategia Lotosu na lata 2011-2015 zakłada zwiększenie wydobycia ropy do poziomu 1,2 mln baryłek rocznie, a w horyzoncie do 2020 – do 5 mln ton rocznie. Ropa ma pochodzić z mórz: Bałtyckiego, Północnego, Norweskiego i Barentsa. Lotos chce mieć 10% w krajowym rynku detalicznym, 30% w krajowym rynku benzyn, ON i lekkiego oleju opałowego. Marża EBITDA ma do 2015 sięgnąć 9%, a zwrot na kapitale ROACE 12%. Lotos chce do 30% zysku przeznaczać na dywidendy. Nakłady inwestycyjne do 2015 mają sięgnąć 5,7 mld PLN, z czego 3,9 mld PLN w wydobycie. Obecnie marża EBITDA w Lotosie to 5,3%, a ROE to 9,8%.

WARIMPEX POŻYCZY PIENIĄDZE NA ROZWÓJ

Warimpex ma plan emisji obligacji za 300 mln PLN.

PARKIET – IZNS IŁAWA WALCZY O WPŁYW NA ZASTAL

IZNS ma w najbliższym czasie zażądać zwołania NWZA Zastalu i zmienić skład RN

ENEA NIE DLA KULCZYKA I NIE W TYM ROKU ?

Ministerstwo Skarbu nie zdecydowało się na sprzedaż pakietu kontrolnego Enei Kulczykowi i powróciło do fazy rozmów równoległych z dwoma podmiotami na raz. Wcześniej takie negocjacje prowadzono z Kulczykiem i z Gaz de France Suez. MSP nie upiera się już przy finalizacji sprzedaży w tym roku i przesuwa termin na 31 marca 2011.

KUPUJ BOGDANKĘ, REDUKUJ LOTOS

DI BRE rekomenduje kupno akcji Bogdanki i wyznacza cenę docelową na 125,90 PLN ( 18,8% powyżej ceny rynkowej ), oraz rekomenduje redukowanie akcji Lotosu i wyznacza cenę docelową na 28,40 PLN – o 11,3% poniżej ceny rynkowej

LUBAWA CHCE WYEMITOWAĆ NOWE AKCJE

NWZA 14 grudnia ma uchwalić emisję warrantów i 68,5 mln akcji serii F

DZIWNE OBIETNICE BRE

BRE zobowiązał się wobec Commerzbanku ( spółki matki ), że do końca 2012 nie będzie oferował swoich produktów i usług taniej niż trzy największe banki na rynku. Dotyczy to produktów i usług, dla których udział BRE w rynku wynosi co najmniej 5%. BRE zaznacza, że obecna oferta banku nie stoi w sprzeczności z tym zobowiązaniem

ROBYG SPRZEDAŁ OBLIGACJE

Robyg sprzedał emisję obligacji o wartości 20 mln PLN.

W ALTERCO O JEDNEGO DUŻEGO INWESTORA MNIEJ

Firma Logistics Service zmniejszyła zaangażowanie w spółce Alterco z 5% do 4,99%.

LOTOS ZAROBIŁ PONAD 1 MLD PLN

Lotos w Q3 zarobił netto 1,05 mld PLN. To o 81% więcej niż rok temu. Przychody wzrosły o 27,9% do 5,28 mld PLN. Marża na sprzedaży spadła z 11,5% do 11,2%. Po trzech kwartałach łącznie EBITDA wzrosła z 557,3 mln do 812,8 mln, a marża EBITDA z 5,4% do 5,8%. Dług netto spółki to 6,18 mld PLN ( na koniec 2009 było 5,66 mld PLN )

NETIA POTRAJA ZYSKI

Netia w Q3 zarobiła 12,4 mln PLN. To o 193% więcej niż rok temu. Przychody wzrosły o 6,5% do 394,5 mln PLN. Zysk na sprzedaży wprawdzie spadł o 6%, ale spółka ograniczyła koszty sprzedaży i koszty zarządu łącznie o 12,2 mln PLN. Marża na sprzedaży spadła z 33,3% do 29,4%. Po trzech kwartałach łącznie marża EBITDA wynosi 23,7% ( rok temu 19,8% ), a zysk na akcję 0,11 PLN.

INTERNET GROUP MA INWESTORA

Internet Group podpisał z Target BPO list intencyjny o współpracy. Target BPO do końca listopada ma wyłączność w negocjacjach o restrukturyzacji Internet Group. Efektem restrukturyzacji miałaby być fuzja obydwu firm.

PULS BUZNESU – INTERNET GROUP BĘDZIE URATOWANE JEŚLI ZGODZI SIĘ BANK

Łukasz Gajewski z Target BPO uważa, że warunkiem uratowania IGroup jest redukcja długu przez BRE. Jeśli to nastąpi, to Target BPO wniesie aktywa do spółki przejmując nad nią kontrolę i skupi się na działalności call center.

HUTMEN MIAŁ 2,5 MLN PLN ZYSKU W Q3

Hutmen zarobił w Q3 2,6 mln PLN netto, rok temu zysk netto wynosił 12,9 mln, ale wpływ na niego miała wtedy jednorazowa operacja o wartości 16,3 mln PLN. Zysk brutto na sprzedaży wzrósł z 9,3 mln do 13,5 mln PLN, a przychody wzrosły ze 145,7 mln do 213,4 mln PLN.

TUP STRACIŁ NA PRZESZACOWANIU CENTRUM HANDLOWEGO

Przez przeszacowanie o ponad 6 mln PLN wartości centrum handlowego w Tychach TUP zanotował w Q3 6,9 mln PLN straty netto. Po trzech kwartałach łącznie TUP ma 6,04 mln PLN straty.

PARKIET – PROKOM KUPI AKCJE PETROLINVESTU ZA DŁUGI
Zdaniem gazety pojawiły się pogłoski o tym, że nowe akcje Petrolinvestu może kupić Prokom Investments w zamian za długi.

PARKIET – KOPEX BĘDZIE MIAŁ W 2010 GORSZE WYNIKI NIŻ W 2009
Prezes spółki mówi w wywiadzie, że cały rok będzie gorszy od poprzedniego i że Q3 był gorszy niż rok temu i gorszy od Q2. Q4 ma być lepszy, ale wyników całego roku nie uda się już poprawić. 2011 natomiast ma być znacznie lepszy.

PULS BIZNESU - RUBICON PARTNERS BEZ KRZYSZTOFA MOSKI
Gazeta twierdzi, że Krzysztof Moska sprzedał wszystkie akcje Rubicon Partners w transakcjach pakietowych kilka dni temu.

ELZAB PROGNOZUJE WZROST PRZYCHODÓW I RENTOWNOŚCI
Elzab w 2010 zamierza osiągnąć 60 – 65 mln PLN przychodów i 6 – 7% rentowności netto, w latach 2011-13 przychody mają wzrosnąć trwale do 80 – 85 mln PLN przy rentowności netto 9-11%. Czyli zysk netto w 2010 ma wynieść od 3,6 mln do 4,55 mln PLN, a w 2011-13 od 7,2 mln do 9,35 mln PLN. Zysk na akcję w 2010 : 0,22 – 0,28 PLN, w 2011: 0,45 – 0,58 PLN. P/E w 2010: 12 – 15,3, w 2011: 5,8 – 7,5.

TRION EMITUJE CAŁĄ MASĘ NOWYCH AKCJI
NWZA obniżyło wartość nominalną akcji do 0,20 PLN i wyemitowało 124,07 mln akcji serii S, które będą stanowić aż 73% akcji w podniesionym kapitale spółki. Emisja ma być bez prawa poboru prywatna i ma się odbyć do 10 stycznia 2011.

PARKIET – NIEDŁUGO KOLEJNA EMISJA TRIONU
Uchwalona własnie emisja akcji w Trionie będzie po 0,50 PLN. Akcje trafią do wierzycieli i do inwestorów, którzy wniosą do spółki nieruchomości. Jeszcze w tym miesiącu ma się odbyć kolejne NWZA, które miałoby uchwalić kolejną emisję akcji z prawem poboru i ceną emisyjną 0,20 PLN.

PULS BIZNESU - RUBICON PARTNERS BEZ KRZYSZTOFA MOSKI

Gazeta twierdzi, że Krzysztof Moska sprzedał wszystkie akcje Rubicon Partners w transakcjach pakietowych kilka dni temu.

ELZAB PROGNOZUJE WZROST PRZYCHODÓW I RENTOWNOŚCI

Elzab w 2010 zamierza osiągnąć 60 – 65 mln PLN przychodów i 6 – 7% rentowności netto, w latach 2011-13 przychody mają wzrosnąć trwale do 80 – 85 mln PLN przy rentowności netto 9-11%. Czyli zysk netto w 2010 ma wynieść od 3,6 mln do 4,55 mln PLN, a w 2011-13 od 7,2 mln do 9,35 mln PLN. Zysk na akcję w 2010 : 0,22 – 0,28 PLN, w 2011: 0,45 – 0,58 PLN. P/E w 2010: 12 – 15,3, w 2011: 5,8 – 7,5.

TRION EMITUJE CAŁĄ MASĘ NOWYCH AKCJI

NWZA obniżyło wartość nominalną akcji do 0,20 PLN i wyemitowało 124,07 mln akcji serii S, które będą stanowić aż 73% akcji w podniesionym kapitale spółki. Emisja ma być bez prawa poboru prywatna i ma się odbyć do 10 stycznia 2011.

PULS BIZNESU – HAWE NA SPRZEDAŻ

ING Securities doradzi Markowi Falencie i innym akcjonariuszom przy sprzedaży pakietu większościowego akcji Hawe

CALATRAVA MA NOWY KAPITAŁ

Calatrava wyemitowała obligacje zamienne na akcje za 11,2 mln PLN. Kupujący obligacje natychmiast zamienili je na akcje – wyemitowano 22,4 mln akcji, których udział w kapitale wynosi 13,55%. Za akcje płacono 0,50 PLN. Ostatni kurs rynkowy to 0,40 PLN.

WILBO PŁACI ZA PRORYB AKCJAMI PO 1PLN

NWZA postanowiło zapłacić właścicielom Prorybu za przejętą firmę wcześniej skupionymi akcjami. Dostaną oni 1,08 mln akcji po cenie sprzedaży 1 PLN. Kurs rynkowy akcji Wilbo to 2,30 PLN. 1,08 mln akcji to 6,6% w kapitale Wilbo.

ASSECO BUSINESS SOLUTIONS ZWIĘKSZA ZYSKI

W trzecim kwartale ABS zarobił 6,78 mln PLN – o 38% więcej niż rok temu. Przychody wzrosły o 31% do 42,5 mln PLN. Marża brutto na sprzedaży spadła z 31,5% do 30,1%, ale marża netto wzrosła z 15,1% do 15,9%.

NOWY INWESTOR W PRÓCHNIKU

Opera TFI zwiększyła stan posiadania w spółce ponad 5% akcji.

POLSKIE JADŁO PRACUJE NAD NOWYM PLANEM ROZWOJU

Polskie Jadło zamierz opublikować nowe plany i kierunek rozwoju spółki w pierwszym kwartale 2011.

KOLASTYNA ZMIENIŁA NAZWĘ

WZA Kolastyny uchwaliło zmianę nazwy spółki. Nowa nazwa to Miraculum.

PULS BIZNESU – PGE NIE PRZEJME ENERGI ?

Zdaniem gazety istnieje plotka wg której premierowi odwidziała się wizją fuzji PGE i Energi

PULS BIZNESU – INWESTORZY Z MIESZKA W MISPOLU

Kontrolujący Mieszka litewski fundusz Eva Grupe ma ponad 5% akcji Mispolu. PB donosi, że fundusz chciał odkupić też od Maka Jutkiewicza kolejnych 14% akcji Mispolu.

PARKIET – SĄD WSTRZYMAŁ UCHWAŁĘ EMPERII O BUYBACKU

Sąd zgodził się z wniosekim Eurocash i wstrzymał uchwałę WZA Emperii o buybacku. Emperia zaskarży postanowienie sądu.

QUMAK SEKOM ZWIĘKSZA ZYSKI

Qumak Sekom w Q3: przychody wzrosły o 49% do 91,6 mln PLN. Marża brutto na sprzedaży spadła z 16,4% rok temu do 14,8%. Zysk operacyjny wzrósł o 44% do 3,55 mln PLN, a zysk netto o 66% do 3,84 mln PLN. Spółka miała 1,26 mln PLN przychodów finansowych. Marża netto wzrosła z 3,8% do 4,2%. Zysk na akcję wzrósł o 12% do 1,38 PLN. To daje wskaźnik P/E=10,2

MCI ZAKŁADA FUNDUSZ NIERUCHOMOŚCI

Główny akcjonariusz MCI, Tomasz Czechowicz wniesie do funduszu spółki swoją firmę posiadającą nieruchomości warte 42,15 mln PLN. MCI zapłaci za aktywa emisją akcji po 7,53 PLN za sztukę. Kurs rynkowy MCI to obecnie 8,12 PLN.

PARKIET – JUTRZENKA MIAŁA UDANY III KWARTAŁ

Wyniki Jutrzenki za Q3 będą lepsze niż w pierwszym półroczu, Q4 też powinien być udany – uważa prezes. Segment napojów w grupie powinien w 2011 osiągnąć próg rentowności. W tym roku Jutrzenka nie dokona już żadnych przejęć.

CCC ZWIĘKSZA SPRZEDAŻ

Przychody ze sprzedaży w NG2 ( CCC ) w październiku wzrosły o 12,1% rdr i wyniosły 156,4 mln PLN

PULS BIZNESU – AKCJONARIUSZE POZWALI FON DO SĄDU

35 byłych akcjonariuszy reprezentowanych przez SII chce 4 mln PLN odszkodowania za prawa poboru Fona, które przepadły w 2007 kiedy KNF nie dopuścił nowej emisji do obrotu i spółka wycofała się z pomysłu emisji akcji. Zdaniem spółki o rezygnacji z emisji zdecydowali sami akcjonariusze, czyli WZA, więc nie było naruszenia prawa.

TVN WYEMITUJE OBLIGACJE ZA 250 MLN EURO

TVN zamierza wyemitować obligacje 5 – 15 letnie maksymalnie za 250 mln EUR, z kuponem do 10% rocznie. Celem emisji ma być refinansowanie obecnego zadłużenia spółki. Dług netto TVN na koniec trzeciego kwartału wynosił 2,568 mld PLN.

PARKIET - KULCZYK ŚREDNIO ZAINTERESOWANY LOTOSEM, W PRZECIWIEŃSTWIE DO ROSJAN

Jan Kulczyk obecnie koncentruje się na domknięciu transakcji przejęcia Enei i nie nastawia się na walkę o Lotos. Zapowiada, że przeanalizuje ofertę, ale generalnie sytuacja w branży paliwowej w Europie jest ciężka. Lotosem interesują się za to Rosneft, Gazpromneft i TNK BP. Zdaniem anonimowych rozmówców Parkietu najbardziej prawdopodobna jest wspólna oferta TNK BP i francuskiego Totala.

PARKIET – NETIA ZŁOŻYŁA OFERTĘ NA EXATEL

Minął termin składania ofert na Exatel. Do przetargu stanęła Netia, a także GTS. Nie startowała Telefonia Dialog, nie wiadomo natomiast czy o Exatel stara się Polkomtel, który wczesniej był typowany na faworyta przetargu. Exatel miał 153 mln zysku EBITDA w 2009.

PARKIET – EUROMARK BĘDZIE INWESTOWAĆ WOLNIEJ

Powiększenie sieci sklepów Planet Outdoor Euromarku z obecnych 22 do 40 dokona się do 2015. Wcześniej zapowiadano, że cel ten ma zostać osiągnięty w 2013.

PEP ZAROBIŁ MNIEJ

Zysk netto w Q3 spadł o 41% z 13,8 mln do 8,2 mln PLN. Przychody wzrosły o 8% do 25,1 mln. Po trzech kwartałach zysk wynosi 37,6 mln PLN czyli 1,92 PLN na akcję. Rok temu w zyskach spółka miała wpływy ze sprzedaży farm wiatrowych, tym razem ich nie było.

P.A. NOVA Z MNIEJSZYM ZYSKIEM

Zysk netto w Q3 spadł o 23% z 1,56 mln do 1,21 mln PLN. EBIT spadł o 3% z 1,73 mln do 1,67 mln. Przychody spadły o 2,8% do 31,8 mln PLN. Marża na sprzedaży spadła z 5,3% do 4,7%. Zysk na akcje za ostatnie 4 kwartały to 1,26 PLN, czyli P/E= 27,2

PARKIET – SKLEP AGITO.PL PRONOXU W FATALNEJ KONDYCJI

Ze sprawozdania Secus I FIZ wynika, że Agito, w którym Secus ma udziały, a który jest kontrolowany przez Pronox, ponosi spore straty i jest zagrożony utratą płynności. Jedyny rozwiązaniem jest znalezienie inwestora, który dokapitalizuje Agito. Toczą się rozmowy z MCI, umowa ma być zawarta do końca lutego.

PRONOX MA WIĘCEJ AKCJI

Pronox sprzedał inwestorom prywatnym akcje serii J i teraz liczba akcji w spółce to 102,9 mln. Wcześniej było ich 76,3 mln.

ZARZĄD OPTIMUSA SPRZEDAJE AKCJE

Maciej Iwiński – członek zarządu – sprzedał 1,15 mln akcji, czyli 1,64% w kapitale, średnio po 2,45 PLN. Cena giełdowa Optimusa to 2,43 PLN.

KORAL GRAALA BLIŻEJ GIEŁDY

Sąd zarejestrował przekształcenie spółki z o.o. Koral w spółkę akcyjną. Graal chce wprowadzić swoją spółkę zależną na GPW.

PARKIET – LEKI KONKURENCYJNE DLA INSULINY BIOTONU BĘDĄ TAŃSZE

Konkurencyjne dla insuliny Biotonu leko znalazły się na nowej liście leków refundowanych, przez co będą nieco tańsze, co może zaszkodzić udziałowi w rynku leków Biotonu.

PARKIET - KGHM PONIŻEJ 5% W TAURONIE

Po ostatniej emisji akcji dla SP udział KGHM w Tauronie spadł poniżej 5%. Wcześniej KGHM deklarował, że chce mieć ponad 10% w Tauronie.

PARKIET – MACROLOGIC MA DUŻO ZAROBIĆ W Q4

Macrologic chce mieć w całym 2010 10% rentowności netto przy przychodach zbliżonych do ubiegłorocznych, co oznacza, że po stracie w Q3 powinien w Q4 zarobi 4,5 mln PLN. Władze spółki twierdzą, że to możliwe.

KERNEL BEZ DYWIDENDY

W projektach uchwał na WZA zapisano, że Kernel ma nie wypłacać dywidendy z zysku za ubiegły rok finansowy.

RADA NADZORCZA POPIERA MAŁĄ DYWIDENDĘ W PUŁAWACH

RN poparła wniosek zarządu aby dywidenda z zysku za rok 2009/2010 wyniosła 1 PLN n akcję.

PARKIET – W PEPEES DALEJ NIC NIE WIADOMO

Sąd, który miał rozstrzygnąć czy Midston może mieć wpływ na spółkę, czy nie, odroczył posiedzenie do 12 stycznia 2011.

BIAŁORUSKIE PASZTETY MISPOLU ZA 14 MLN PLN

Białoruska spółka zależna Quinfood sprzeda rosyjskiemu odbiorcy pasztety i konserwy za 13,92 mln PLN.

PULS BIZNESU – TERMINAL GROŹNY DLA LOTOSU

Budowa terminala paliwowego w gdańskim porcie, która zwiększy możliwości importu paliwa, może zaszkodzić prywatyzacji i pozycji rynkowej Lotosu.

LENA LIGHTING REZYGNUJE Z RUMUNII

Lena Lighting postanowiła zlikwidować swoją spółkę zależną w Rumunii.

CENTERNET POTRZEBUJE MILIARDA NA INWESTYCJE

Prezes Aero 2 mówi, że inwestycje Centernetu wymagają ok. 1 mld PLN dokapitalizowania. Prezes przyznaje, że nie wie kim są nowi akcjonariusze Aero2 i nie wie czy w związku z tym będą zminy w zarządzie. Nie wiadomo czy Aero2 weźmie udział w emisji Midasa z prawem poboru gotówką, ale nie wykluczone jest wniesienie aportów, tak aby Midas został właścicielem Aero2 i Mobylandu. Ugoda z Lux Veritatis – Fundacja początkowo domagała się 22 mln PLN, pieniądze, które Centernet zapłaci są znacznie mniejsze.

TRITON W KOŃCU ZAKSIĘGUJE ZYSKI Z TRITON PARK

Triton pod koniec września dostał pozwolenie na użytkowanie Triton Parku – czyli swojej głównej inwestycji. Rozpoczęło się przekazywanie mieszkać, więc Q4 będzie mieć jedne z najlepszych w historii wyników. Do tej pory spółka sprzedała 311 z 600 mieszkań w Triton Parku. Od momentu zakończenia inwestycji sprzedaż podobno rośnie szybciej. Spółka nie realizuje obecnie żadnych nowych inwestycji, w przypadku trzech projektów czeka na pozwolenia.

BRASTER ROZPOCZNIE DZIAŁALNOŚĆ NA POCZĄTKU 2011

Zależny od DGA Braster, który zarejestrował w Urzędzie Rejestracji Produktów Leczniczych technologię umożliwiającą wczesne wykrywanie raka piersi, osiągnie pierwsze przychody na początku 2011. DGA w Q3 zanotował zysk.

LOTOS MA OPERACYJNIE Q3 TAKI SAM JAK Q2

Zysk operacyjny w Lotosie w Q3 będzie zbliżony do 230 mln PLN z Q2. Zysk netto będzie znacznie lepszy przez dodatnie różnice kursowe.

MIESZKO CHCE PRZEJMOWAĆ, MOŻE WYEMITUJE AKCJE

Mieszko obserwuje rynek, szuka możliwości przejęć w kraju i za granicą. W razie takiej okazji możliwa byłaby emisja akcji z praem poboru, w celu pozyskania finansowania. Drugie półrocze powinno być operacyjnie równie udane co pierwsze, ale należy pamiętać o jednorazowych kosztach związanych ze zmianą inwestora i zarządu.

WOJAS MOŻE MIEĆ W 2011 WYŻSZĄ RENTOWNOŚĆ

Zdaniem DM BZ WBK Wojas w tym roku może zarobić aż 4,5 mln PLN - znacznie więcej niż prognozuje zarząd (3,3 mln zysku brutto ), a w 2011 będzie pracować na znacznie wyższych marżach netto.

CENA AKCJI CHEMOSERWISU DLA AKCJONARIUSZY K-PROTOS BĘDZIE TROCHE NIŻSZA OD ŚREDNIEJ

Chemoserwis zpłaci za przejęty K-Protos akcjami, których cena będzie ustalona na podstawie średniej rynkowej, pomniejszonej o pewne dyskonto. Obecnie Chemoservis bierze udział w przetargu na Orlen Centrum Serwisowe i prowadzi wstępne rozmowe w sprawie zakupu należącej do Biprometu spółki budowlanej.

APATOR ZASTANAWIA SIĘ NAD OSIEDLEM MIESZKANIOWYM

Apator rozważa, że nie wnieść gruntów w Poznaniu, wycenianych w bilansie na 40 mln PLN, na których działa PoWoGaz do spółki celowej i nie zbudować tam osiedla. Podobno jest już zainteresowanie ze strony developerów. Poza tym w 2011 znacząco wzrośnie eksport wodomierzy do Rosji. Może nawet się podwoi.

EUROCASH NIE MA SZANS NA EMPERIĘ

Zdaniem analityków NWZA Emperii pokazało, że prawie wszyscy akcjonariusze Emperii stoją murem za jej prezesem i Eurocash nie ma szans odkupić od nich akcji.

BYŁY PREZES MEDIATELA ODCHODZI ZE SPÓŁKI

Marcin Kubit, były prezes spółki odszedł z RN bez podania przyczyn.

PREZES ASSECO ZADOWOLONY Z Q3

Prezes Adam Góral powiedział, że jest z wyników Q3 ogromnie zadowolony i że spółka realizuje wszystko to, co wczesniej zapowiadała

POLNA MOŻE COŚ PRZEJMIE

Prezes Polnej uważa, że obecna sytuacja rynkowa stwarza ciekawe okazje przejęć i chce to wykorzystać. Prezes chce też bardziej wejść na rynki wschodnie

KOV MA NA UKRAINIE WIĘCEJ GAZU ?

Nowy raport audytora RPS Energy ma wykazać, że zależna od KOV KUB-Gas ma więcej gazu w złożach. KOV ma w KUB-Gas 70% i miałoby na niego przypadać 22 mld metrów sześciennych gazu i 4,4 mln baryłek ekwiwalentu ropy

PGE ROZPOCZĄŁ PROCE SPRZEDAŻ EXATELA

Firmy zainteresowane kupnem Exatela mają do 2 listopada złożyć niewiążące oferty, potem będzie miesiąc na due dilligence, zmknięcie transakcji jeszcze w 2010. Wśród zainteresowanych Exatelem wcześniej były Netia i Polkomtel.

PEKAES PRZEKROCZY PÓŁ MILIARDA

Przychody skonsolidowane Pekaes przekroczą w tym roku 500 mln PLN. Po półroczu przychody wynosiły 262 mln PLN.

prasa przed sesją

- INTERNET GROUP DZIŚ MA ROZPRAWĘ

Dziś rozprawa nad wnioskiem spółki o upadłość układową. Spółka potrzebuje dwóch tygodni żeby dogadać się z BRE, dlatego poprosi o przesunięcie rozprawy. Jest inwesor, który ma pomóc spółce spłacić długi.

- VISTULA POPRAWIA PRZYCHODY

W ostatnich tygodniach spółka notuje znaczący wzrost obrotów, wrzesień był bardzo dobry, ale lipiec i sierpień były poniżej oczekiwań zarządu, cały Q3 nie będzie więc dobry.

-PASZYŃSKI SPRZEDA KARENOWI AKCJE, KTÓRYCH JESZCZE NIE MA

Amentum Holding sprzeda Karenowi nie wyemitowane jeszcze akcje Komputronika po cenie wyższej niż obecna cena rynkowa. Karen zapłaci w gotówce 15,4 mln PLN. Prezes Karen tłumaczy, ze na tym zarobi, bo akcje Komputronika na GPW będą drożeć.

- BEEFSAN BĘDZIE MIAŁ NOWĄ NAZWĘ

4 listopada NWZA ma zmienić nazwę spółki na PBS Finanse.

- OPONEO I OPONIX KŁÓCĄ SIĘ O GOOGLA

Po wpisaniu w Google Oponix pokazują się linki sponsorowane prowadzące do stron Oponeo. Oponix uważa, że to nieładnie.

- ASTER POKAZAŁ ZYSK W 2009

W sprawozdaniu rocznym za 2009 Aster pokazał zaledwie 2,7 mln PLN zysku netto, ale to i tak pierwszy od lat zysk tej spółki. Na poziomie EBITDA zysk wynosi aż 246 mln PLN, ale spółka ma ogromne zadłużenie, koszty finansowe przekraczające 135 mln PLN powodują, że wynik na poziomie netto jest słaby.

- VEDIA ZROBI TABLET DLA MAGNY POLONII

Vedia, w której NFI Magna Polonia własnie kupił 8,64% ma zrobić dla Magny urządzenie w rodzaju tabletu, pozwalające na korzystanie z mediów mobilnych.

-BAKALLAND CHCE PRZEJMOWAĆ

Bakalland chce do lipca przejąć firmę o rocznych przychodach 50 – 150 mln PLN

- BIOPALIWA STRATAMI ORLENU I LOTOSU

W maju 2011 znikają ulgi w akcyzie na biopaliwa, co spowoduje, że Orlen i Lotos będą tracić na obowiązku wprowadzania do obrotu biopaliwa. Parkiet szacuje, że Orlen będzie to kosztować 630 mln, a Lotos 260 mln PLN.

- ZWIĄZKOWCY W BOGDANCE NIE CHCĄ CZECHÓW

Związkowcy zapowiadają protesty przeciwko przejęciu Bogdanki przez NWR

- UDANE WAKACJE DEVELOPERÓW

W Q3 JW Construction i Dom Development sprzedały ponad 300 mieszkań, Polnord blisko 300, Gant aby wyprzedzić Polnord musiałby we wrześniu sprzedać 130, co jest mało prawdopodobne. Kilknastoprocentowe spadki sprzedaży zanotowały Ronson i Marvipol

WIG20 - podsumowanie po III kwartale

przychody :

- 8 w górę / 12 w dół,

- najlepsi : pbg +29%, tvn +21%, polimex +16%

- najgorsi : orlen -19%, pekao sa -17%, agora -13%

EBITDA :

- 8 w górę / 11 w dół / 1 strata

- najlepsi : lotos +117%, pgnig +58%, pekao sa +50%

- najgorsi : gtc - strata (-124 mln ), getin -69%, bioton -33%

netto :

- 1 ze straty w zysk / 7 w górę / 9 w dół / 3 strata

- najlepsi : lotos ( z -238 mln na +579 mln ), orlen +4307%, tvn +1063%

- najgorsi : gtc -138 mln, bioton -11 mln, cersanit -7 mln

zysk na akcję:

- 5 w górę / 4 mniejszy minus / 8 w dół / 2 większy minus / 1 z plusa w minus

- najlepsi : tvn +25%, asseco +7%, bzwbk +3%

- najgorsi : gtc ( z 1,39 zł na -0,10 zł ), agora ( z -0,06 zł do -0,13 zł ), cersanit ( z -0,72 zł do -1,10 zł )

cena do wartości księgowej:

- 4 spółki poniżej wartości ks. : lotos (0,57), orlen (0,70), bioton (0,86), agora (0,96)

- 2 spółki powyżej 3 : pko bp (3,32) cyfrowy polsat (13,56)

cena do zysku :

- 7 spółek nie ma wskaźnika ( za ostatne 4 kwartały jest strata netto ) - Agora, Bioton, Cersanit, GTC, Lotos, PGNiG, Orlen

- tylko jedna spółka ma wskaźnik poniżej 10 ( CEZ - 9 )

- kolejne najlepsze : kghm 11, asseco 12, polimex 14, cyfrowy polsat 16, tvn 17, pbg 17

EV/EBITDA

- 3 spółki na minusie ( za ost. 4 kwartały jest ujemna EBITDA ) - Bioton, Lotos, Orlen

- 5 poniżej 10 : tpsa 5,2 cez 8,1 kghm 8,3 asseco 8,3 tvn 9,9

* przychody dla banku jako suma przychodów odsetkowych i prowizyjnych

* pko bp liczone razem z nową emisją akcji