Midas po wyrokach WSA i NSA

Giełdowy Midas składa się obecnie tak naprawdę tylko z koncesji na częstotliwości, którą posiada Centernet ( który to Centernet jest własnością Midasa ), po finalizacji przejęcia Mobylandu, będzie składac się z dwóch koncesji. Model biznesowy Midasa ma polegać na zarabianiu na wynajmowaniu częstotliwości firmom, które w oparciu o nią będą swoim klientom oferować najprawdopodobniej usługę szybkiego internetu z powietrza. Midas ma pobierać stałą opłatę za dostęp do częstotliwości na zasadzie abonamentu dla operatorów telekomunikacyjnych.

W ubiegłym tygodniu plan zaczął się chwiać, bo zapadły dwa wyroki - jeden w NSA, drugi w WSA - mówiące w skrócie o tym, że przetarg, w którym te częstotliwości zostały parę lat temu rozdane był do bani. Pojawiło się pytanie, czy Midas nadal posiada te koncesje i częstotliwości i czy są one nadal coś warte.

W piątek rozmawiałem o tym z Anną Streżyńską - szefową UKE, czyli organizatora tych przetargów. Jej przekaz można zamknąć w trzech krótkich komunikatach

- felerna część przetargu zostanie powtórzona i potrwa to 4 - 6 miesięcy.
- Midas w powtórzonym przetargu wygra. Wiadomo to już teraz, bo nie będzie składania nowych ofert, w powtórce wezmą udział te same oferty co poprzednio, a wśród nich najlepsze były oferty Centernetu i Mobylandu. Poprawi się błędy formalne, zwycięzca będzie ten sam.
- pomimo tego, że Midas wygra, teraz de facto nie może on wykorzystywać posiadanych częstotliwości komercyjnie. Na pewno nie do momentu uzyskania z NSA i WSA pisemnych uzasadnień do orzeczeń. A możliwe, że także później, aż do powtórnego rozstrzygnięcia przetargu ( 4 - 6 miesięcy )

Midas więc pozostanie zapewne przy swoim modelu biznesowym, tyle że straci pół roku.

Warto przy tym pamiętać o dwóch rzeczach. Po pierwsze ten powtórzony przetarg znów będzie można zaskarżyć. To, że zostanie powtórzony w 4 - 6 miesięcy nie oznacza automatycznie, że wszystko będzie za pół roku ostateczne i prawomocne. Ale to tylko teoretyczna możliwość i mały problem. Mnie znacznie bardziej ciekawi podejście Midasa do swoich koncesji od strony księgowej. Możnaby pewnie długo dyskutować o tym, czy koncesje w dzisiejszym stanie prawnym, po ostatnich wyrokach są warte tyle samo, co przed tymi orzeczeniami i czy nie należy ze względu na te orzeczenia utworzyć jakichś rezerw. Rezerwy byłyby oczywiście tymczasowe i zniknęłyby po powtórzeniu przetargu, ale póki co ich utworzenie spowodowałoby w wynikach Midasa stratę. Też oczywiście tylko tymczasową i tylko na papierze, ale byłaby to nieciekawa okoliczność, bo Midas na koniec Q3 2010 miał tylko 1 mln PLN kapitałów własnych. Ryzyko przyjęcia przez kapitał własny wartości ujemnych byłoby spore. Pojawiłoby się ryzyko jakichś wniosków o upadłość itp, generalnie zawracania gitary, a zapowiadana emisja akcji z prawem poboru pod przejęcie Mobylandu nagle, przynajmniej w części, stałaby się emisją ratunkową. Oczywiście to tylko hipotezy, bo Midas może uznać, że nie będzie robić żadnych rezerw i już. Nie wiem czy to będzie w 100% zgodne ze sztuką księgowania, ale z pewnością dla Midasa zdecydowanie bardziej wygodne.

Midas NFI - suplement

Prezes Midas NFI właśnie powiedział parę słów w TVN CNBC. Kluczowe sprawy :

- Cyfrowy Polsat nie będzie jedynym klientem Midasa/Mobylandu/Centernetu, czyli przychody będą mogły być większe niż kwota z umoyw z Cyfrowym Polsatem - to bardzo dobrze ( choć oczywiście nie wiadomo czy i kiedy pojawią się inni klienci i kim będą )

- zyski pojawią się za kilka lat, bo wcześnie kasa będzie iść na inwestycje w infrastrukturę Aero2 - te "kilka lat" pewnie inwestorów trochę martwi

- zapłata akcjami za Mobyland odbędzie się w ramach emisji z prawem poboru

To ostatnie wygląda ciekawie. NWZA Midasa zdecydowało ostatnio o emisji 236,747 mln akcji serii C z prawem poboru w stosunku 1:4, czyli za jedną starą akcję będą cztery nowe. Z dealu w sprawie kupna Mobylandu wynika, że Midas zapłaci za Mobyland 142,7 milionami akcji. Też serii C. To te same akcje. 142,7 mln to 60% z 236,747 mln. 60% w Midasie ma Nova Capital ( kontrolowana przez Aero2, które kontroluje też Mobyland ). Czyli po prostu Midas wyemituje akcje z prawem poboru dla wszystkich akcjonariuszy. Wszyscy będą mogli sobie kupić akcje za 1,24 PLN, ale Nova Capital nie zapłaci gotówką, tylko włoży do Midasa Mobyland. Z reszty akcji serii C do Midasa trafi 116,6 mln PLN - to bardzo wyraźnie poprawi strukturę pasywów funduszu.

Z punktu widzenia drobnego inwestora jest jeszcze jedno bardzo ważne ryzyko. W cały biznes związny z LTE zaangażowanych będzie kilka spółek: Na samym dole jest Centernet i Mobyland. Nad nimi jest NFI Midas. Nad nim jest Aero2. Obok Aero 2 jest Cyfrowy Polsat. Nad Aero2 i Cyfrowym Polsatem jest Zygmunt Solorz-Żak. Z jego punktu widzenia nie ma większej róznicy w której z jego spółek jest ośrodek przychodów i zysków, a w której ośrodek kosztów. Dla inwestorów mniejszościowych jest to sprawa kluczowa, bo uczestniczą tylko w jednym elemencie układanki - w Midasie. Jeśli prezes Midasa mówi, że na zyski trzeba czekać kilka lat, bo wcześniej trzeba będzie finansować inwestycje w Aero2, to nie brzmi to najlepiej, bo Aero2 na giełdzie niestety nie ma.

Midas NFI z Mobylandem i nowymi akcjami

Midas kupuje Mobyland za 177 mln PLN płacąc akcjami. Nowe akcje będą emitowane po 1,24 PLN, czyli znacząco poniżej ceny rynkowej. Oznacza to też, że nowych akcji będzie 142,7 mln, czyli będą one w podniesionym kapitale Midasa stanowić aż 70%. Łącznie Midas będzie mieć 201,928 mln akcji. Rozwodnienie jest spore.

Ale jest i druga strona. Dzięki temu Midas ma całość Mobylanda, który własnie zawarł umowę o transmisji danych dla Cyfrowego Polsatu. Cyfrowy Polsat płaci 9,03 PLN za gigabajt netto. Pierwsze zamówienie dotyczy zakupu 12 mln GB w ciągu dwóch lat. Czyli 6 mln GB w ciągu roku. Czyli 54,18 mln PLN w ciągu roku. I co ważne, jest to płatność stała w ratach miesięcznych, czyli abonament, a nie prowizja.

Midas po trzech kwartałach 2010 ma 28 mln PLN kosztów operacyjnych bez amortyzacji. Czyli jakieś 37,3 mln PLN rocznie. Zakładając, że to się nie zmieni wychodzi na to, że w 2011 Midas może mieć 16,9 mln zysku EBITDA. W takim przypadku dodając do tego sporą amortyzację i koszty obsługi zadłużenia, na poziomie netto byłaby zapewne strata. Ale podobno teraz bardziej popularny od wskaźnika P/E jest wskaźnik EV/EBITDA.

EV to kapitalizacja plus dług netto. Zobowiązania w Midasie to ok. 200 mln PLN. Kapitalizacja przy obecnej cenie i uwzględniając nową emisję to 1013,7 mln PLN. Czyli EV to 1213,7 mln PLN. A EBITDA to 16,9 mln PLN. EV/EBITDA wychodzi na poziomie 71,8. Naprawdę dobry interes podobno robi się wtedy, kiedy jest poniżej 10. Wychodzi więc na to, że Midas jest 7 razy za drogi. Ale...

Po pierwsze nie wiadomo dziś czy te 12 mld GB to już wszystko co jest do zgarnięcia z LTE, czy nie. Może za pare miesięcy będą aneksy podnoszące tę wielkość. Po drugie nie wiadomo, czy koszty operacyjne w 2011 będą takie same jak w 2010. Może można je zmniejszyć. Może też uda się jakoś zmniejszyć zadłużenie. Na pierwszy rzut oka wygląda to tylko średnio. Ale oczywiście i tak lepiej że Midas kupuje Mobylanda i ma umowę z Cyfrowym Polsatem, niż gdyby miał tego nie robić. Ruch jest w dobrą stronę, tyle tylko, że to chyba jest już w cenach.

Midas NFI

Jutro o 10:30 w restauracji Tiffany’s w Warszawie przy Marszałkowskiej zarząd funduszu Midas przedstawi plany rozpoczęcia sprzedaży usług telekomunikacyjnych w technologii LTE (4G) już w pierwszym kwartale 2011. Zgodnie z zasadą „kupuj pogłoski, sprzedawaj fakty” jutro kurs Midasa powinien więc spaść, zwłaszcza, że ostatnio mocno urósł. Choć we wzrostach z pewnością pomogła też informacja, że szefem Rady Nadzorczej funduszu zostaje Zygmunt Solorz-Żak. To zdecydowanie rozjaśniło sytuację, bo już wcześniej rynek domyślał się, że Midas dostał się pod skrzydła Solorza-Żaka, ale oficjalnego i tak jasnego potwierdzenia do tej pory nie było. Krótkoterminowo powód do euforii więc jest, bo Solorz-Żak jest znany, bogaty i co bardzo istotne, drobni inwestorzy jeszcze nigdy nie poczuli się przez niego oszukani / nabici w butelkę. W przypadku innych polskich miliarderów obecnych na giełdzie odczucia drobnych inwestorów są chyba zupełnie inne. Ale czy długoterminowo Midas też jest wart euforii ? To oczywiście zależy od tego jak dobrze będzie się sprzedawać usługa LTE, a tego nie wiem i pewnie nikt nie wie. Choć dokładniej rzecz ujmując to zapewne nie Midas, czy też zależny od niego Centernet będzie tę usługę sprzedawał. Od dawna wiadomo, że chce to robić inna spółka Solorza-Żaka - Cyfrowy Polsat. Midas natomiast ma niezbędną do tego częstotliwość. Tak właściwie to jedyna istotna rzecz jaką Midas ma. Jego aktywa na koniec trzeciego kwartału to 209 mln PLN, z czego ta częstotliwość to aż 160,5 mln PLN. Do tego dochodzi 21,5 mln w aktywach trwałych i 14,5 mln należności i to jest praktycznie cały Midas. Wyobrażam sobie, że biznes Midasa będzie polegał na tym, że będzie wynajmował częstotliwość Cyfrowemu Polsatowi, a ten będzie sprzedawał usługę swoim klientom. Kluczowy będzie sposób rozliczeń – czy Midas dostanie ryczałtem określoną sumę co roku, czy też jego przychody będą uzależnione od przychodów Cyfrowego Polsatu. Czyli czy będzie to model abonamentu, czy prowizji. Jeśli to pierwsze, to moim zdaniem lepiej, bo sytuacja będzie jasna i pozbawiona ryzyka biznesowego związanego z LTE, jeśli to drugie, to chyba w takiej sytuacji lepiej będzie mieć po prostu akcje Cyfrowego Polsatu. No chyba, że Midas będzie mógł tę częstotliwość sprzedawać nie tylko Polsatowi, ale też innym, na przykład Polkomtelowi. Czy to w ogóle technicznie możliwe, czy Cyfrowy Polsat będzie związany z Midasem umową na wyłączność – to kolejne kluczowe pytania, które mam nadzieje, że jutro na konferencji ktoś zada.

Swoją drogą dla Midasa to ostatni moment na jakiś przełom. Kapitały własne to już tylko niecały 1 mln PLN, zobowiązania to ponad 200 mln PLN. Albo za chwilę pojawią się przychody, zyski i cashflow, albo trzeba będzie spółkę pilnie dokapitalizować albo będzie nadawać się do bankructwa. Analiza techniczna w takiej sytuacji jest moim zdaniem drugorzędna.

Jeśli LTE wypali, to czy Midas jest tani, czy drogi ? Aby przy obecnej wycenie mieć wskaźnik P/E na przyzwoitym poziomie 15, zysk netto powinien wynosić 18,7 mln PLN. Czyli nieco ponad 1,5 mln PLN miesięcznie. Dodajmy do tego drugie tyle z tytułu innych kosztów i marży Cyfrowego Polsatu i wychodzi około 3 mln PLN miesięcznie z usługi LTE. Jeśli usługa będzie kosztować 50 PLN trzeba do tego 60 tysięcy klientów. Jeśli będzie kosztować 100 PLN, potrzeba 30 tysięcy klientów. Dla bezpieczeństwa i aby uwzględnić wszystkie inne koszty lepiej to wszystko pomnożyć przez dwa. :)

PULS BIZNESU – 13 PEREŁEK TECHNICZNYCH

Ulubione spółki analityków technicznych : Atrem, Azoty Tarnów, CP Energia, IDM, Kredyt Inkaso, MCI, Mieszko, PGF, Police, Redan, Synthos, Wawel, NFI Krezus

Z MIDASA ZNIKAJĄ INWESTORZY ZWIĄZANI Z ROMANEM KARKOSIKIEM

NFI Krezus sprzedał 1,2 mln akcji, jego zaangażowanie spadło poniżej 5%. Grażyna Karkosik sprzedała 150 tys. akcji, jej zaangażowanie spadło poniżej 5%.

PULS BIZNESU – EFH JEST BLISKO KUPNA NIERUCHOMOŚCI

Z 88 mln PLN kapitału z nowej emisji 40 mln poszło na spłatę długów, a resztę spółka chce przeznaczyć na kupno nieruchomości. Decyzja ma być do końca roku

PARKIET – PROKURATURA MOŻE POSTAWIĆ ZARZUTY RYSZARDOWI KRAUZE

Prokuratura bada sprawę spółki King & King, która współpracowała z KGHM w Kongo. Prokom Investments miał udzielić tej firmie 3 mln PLN pożyczki, co prokuratura interpretuje jako działanie na szkodę Prokomu. List otwarty w obronie Ryszarda Krauze do prokuratora generalnego napisał BCC.

INTERCARS MIAŁ REKORDOWY MIESIĄC

Sprzedaż w październiku w Intercarsie wzrosła o 16% rdr do 212 mln PLN. To rekordowy miesiąc w historii spółki.

PARKIET – STALPROFIL MOŻE MIEĆ GORSZY ROK 2011

Rok 2011 może nie być tak dobry jak 2010, bo rosną ceny stali, co źle wpływa na marże. Z zysku za 2010 ma być dywidenda

ASSECO CENTRAL EUROPE ZARABIA CORAZ WIĘCEJ

Zysk netto spółki Q3 wzrósł o 34,4% do 3,48 mln EUR. Przychody wzrosły o 4,7% do 30,8 mln EUR. Zysk netto po trzech kwartałach jest niższy niż rok temu.

INTERFERIE : WYNIKI BEZ DYNAMIKI

Zysk netto Q3 wzrósł tylko o 1,8% do 3,66 mln PLN. Przychody spadły o 10,8% do 13,66 mln PLN.

AVIVA OFE KUPUJE PGF

Zaangażowanie Aviva OFE w PGF wzrosło powyżej 5%

PARKIET – ELZAB CHCE PRZEJMOWAĆ

Spółka szacuje, że lekarze i prawnicy kupią od Elzabu w 2011 co najmniej 20 tys. Kas fiskalnych. W 2011 Elzab chce przejąć producenta software’u, albo producenta czytników kodów

PULS BIZNESU – ZELMER BUDUJE NOWY ZAKŁAD

Ruszyła budowa nowego zakładu produkcyjnego w SSE Mielec. Produkcja ma tam ruszył od lipca 2011. Obecnie produkcja w spółce jest rekordowo duża, w listopadzie Zelmer wyprodukuje 260 tys. sztuk sprzętu AGD. Nowa fabryka ma też przyjmować zlecenia z zewnątrz.

BANKOWY OFE KUPUJE PZ CORMAY

Zaangażowanie Bankowy OFE w PZ Cormay wzrosło powyżej 5%

BEEFSAN STAJE SIĘ PBS FINANSE

WZA Beefsana zmieniło nazwę spółki na PBS Finanse. Obniżono tez wartość nominalną akcji z 1 PLN do 0,28 PLN.

PARKIET – RADPOL CHCE WYDAĆ DO 60 MLN PLN NA PRZEJĘCIE

Radiol chce kupić firmę produkującą systemy do przesyłu energii elektrycznej. Daje sobie na to rok czasu. Chcą też zbudować w Lublinie nowy zakład produkcji rur z polietylenu za 17 – 20 mln PLN

przed sesją

MIDAS WYEMITUJE WIĘCEJ AKCJI Z PRAWEM POBORU

WZA uchwaliło nową emisję wraz z wprowadzonymi w ostatniej chwili poprawkami – emisja będzie większa – 236,7 mln akcji, wcześniej była mowa o 177,6 mln. Prawo poboru będzie w stosunku 4 nowe nowe akcje na jedną starą. Dzień prawa poboru to 15 lutego, czyli pp zostanie odcięte po sesji 10 lutego 2011.

PARKIET SOBOTA – AKCJONARIUSZE BYTOMIA NIE MOGĄ SIĘ DOGADAĆ

W NWZA spółki, które miało uchwalić nową, ratunkową emisję akcji ( dla Jana Pilcha – założyciela Artmana ), ogłoszono przerwę, bo akcjonariusze nie mogą się dogadać, czy Bytom ma być firmą produkcyjno-handlową, czy tylko handlową. Możliwe też, że akcjonariusze związani z byłym prezesem będą chcieli sprzedać swoje akcje.

PARKIET SOBOTA – ORLEN MOŻE ZAROBIĆ W TYM ROKU 2 MLD PLN

Cytowany przez gazetę K.Kliszcz z DI BRE uważa, że PKN może mieć w tym roku 2 mld PLN zysku, inny analityk, z Millennium DM twierdzi, że zysk Orlenu może wynieść 1,8 mld PLN. Dawałoby to 4,21 – 4,68 PLN zysku na akcję. To z kolei oznacza P/E = 8,6 – 9,6.

RAINBOW TOURS ZNOWU CHCE COŚ PRZEJĄĆ

Wg umowy przedwstępnej Rainbow Tours za 4,2 mln PLN kupi firmę Bee&Free. Do transakcji dojdzie jeśli zgodę wyda UOKiK a Bee&Free bdzie wolne od obciążeń finansowych i prawnych. Transakcja w większości będzie za gotówkę, ale częściowo w akcjach. Bee&Free w ostatnim roku miała 70 mln PLN przychodów, obsłużyła 40 tys. klientów – specjalizuje się w organizacji wyjazdów do Turcji, Tunezji i Egiptu. Rainbow Tours szacuje, że dzięki przejęciu Bee&Free przekroczy w 2011 500 mln PLN przychodów i obsłuży ponad 170 tys. klientów.

JUPITER WYCOFAŁ SIĘ Z ENERGOPOLU

Jupiter sprzedał wszystkie (18,8%) posiadane przez siebie akcje w Energopolu po 8,50 PLN, łącznie za 17,75 mln PLN. Akcje Energopolu kosztują na rynku 9,36 PLN. Na koniec Q3 kosztowały 9 PLN.

PARKIET SOBOTA – COGNOR NEGOCJUJE SPRZEDAŻ AKTYWÓW, A CENY STALI SPADAJĄ

Piątkowe WZA Cognoru, które miało zgodzić się na sprzedaż przedsiębiorstwa, zostało przerwane do 16 listopada, bo Złomrex kontrolujący Cognor ciągle negocjuje umowę sprzedaży. Zdaniem Parkietu negocjuje z Arcelor Mittal. Cognor oprócz aktywów w Polsce ma sieć handlowa obejmującą kilka krajów naszego regionu. Zdaniem przedstawicieli Cognora od połówy października ceny stali znów spadają.

BORYSZEW SFINALIZOWAŁ PRZEJĘCIE MAFLOW W BRAZYLII I CHINACH

Boryszew za 0,2 mln EUR kupił 100% w spółce Maflow w Chinach i 99,9% w spółce Maflow w Brazylii. Maflow do Brasil robi przewody do klimatyzacji i wspomagania kierownicy dla połudnowoamerykańksich fabryk Volkswagena, Fiata, Nissana i Renault. Chińska spółka Maflow ma fabryki w Chinach, Korei i Japonii, też robi przewody do klimatyzacji i wspomagania kierownicy m.in. dla Audi.

PETROLINVEST EMITUJE NOWE AKCJE

NWZA Petrolinvestu uchwaliło warunkowe podniesienie kapitału o 190 mln PLN licząc wg wartości nominalnej akcji – 10 PLN. Cena emisyjna na razie nie jest znana. Pieniądze mają iść na wiercenia w Kazachstanie i na zmniejszenie zadłużenia.

SFINKS SPŁACI RATY MIESIĄC PÓŹNIEJ

Sfinks spłaci raty kredytów, które były wymagalne na koniec października miesiąc później. Podpisał w tej sprawie odpowiednie aneksy do umów z ING BSK, Raiffeisenem i PKO BP. Odroczenie spłat rat ma związek z prowadzonymi od września rozmowami z bankami wierzycielami, dotyczącymi restrukturyzacji zadłużenia bankowego.

CASHFLOW MA NOWE 13,5 MLN PLN I FINANSUJE SPÓŁKĘ SWOJEGO PREZESA

Cahflow sprzedał obligacje. Ma z tego tytułu 13,5 mln PLN. Jednocześnie kupił za 6,6 mln PLN obligacje firmy Finader oprocentowane na 12,2% w skali roku. Finader jest kontrolowany przez Grzegorza Gniadego, prezesa i głównego akcjonariusza Cashflow.

EMPIK UCHWALIŁ DYWIDENDĘ

Dywidenda z Empiku będzie wynosić 0,19 PLN na akcję. Aby ją dostać akcje trzeba mieć 26 listopada ( dzień dywidendy to 1 grudnia ). Stopa dywidendy to 0,96%.

prasa przed sesją

Tym razem w gazetach bardzo mało newsów, a najbardziej ruszający rynek to ten o Solorzu Midasie i Sferii. Zarówno Midas, jak i posiadający w nim pewien pakiet akcji Krezus mogą reagować spekulacyjnie. Choć na 10 minut przed sesją wygląda na to, że nie aż tak spekulacyjnie jak Wasko na informacje z sobotniego Parkietu i MW Trade na szacunki wyników za trzeci kwartał.

PULS BIZNESU – Z.SOLORZ WNIESIE DO MIDASA SFERIĘ

Wg gazety najnowsza emisja akcji Midasa w dużej cześci miałsby być pokryta aportem w postaci Sferii, którą kilka miesięcy temu Solorz wyceniał na 500 mln PLN.

PARKIET - AZOTY TARNÓW CHCĄ WYEMITOWAĆ NOWE AKCJE

Zarząd Azotów chce spłacić kredyty zaciągnięte na przejęcie ZAK z emisji nowych akcji. Szczegóły emisji mają być znane w listopadzie. Wiadomo, że ma z niej wpłynąć do spółki 150 mln PLN.

PARKIET - ULMA BĘDZIE MIEĆ ZYSK

Prezes spółki twierdzi, że rynek się poprawia, a w 2010 spółka zanotuje wzrost przychodów o kilkanaście procent i pokaże zysk. Zdaniem analityków Ulma w tym roku zarobi 10,7 mln PLN, a w przyszłym już 33 mln PLN, co dawałoby 6,28 PLN zysku na akcję ( P/E=12,7 )

CENTERNET POTRZEBUJE MILIARDA NA INWESTYCJE

Prezes Aero 2 mówi, że inwestycje Centernetu wymagają ok. 1 mld PLN dokapitalizowania. Prezes przyznaje, że nie wie kim są nowi akcjonariusze Aero2 i nie wie czy w związku z tym będą zminy w zarządzie. Nie wiadomo czy Aero2 weźmie udział w emisji Midasa z prawem poboru gotówką, ale nie wykluczone jest wniesienie aportów, tak aby Midas został właścicielem Aero2 i Mobylandu. Ugoda z Lux Veritatis – Fundacja początkowo domagała się 22 mln PLN, pieniądze, które Centernet zapłaci są znacznie mniejsze.

TRITON W KOŃCU ZAKSIĘGUJE ZYSKI Z TRITON PARK

Triton pod koniec września dostał pozwolenie na użytkowanie Triton Parku – czyli swojej głównej inwestycji. Rozpoczęło się przekazywanie mieszkać, więc Q4 będzie mieć jedne z najlepszych w historii wyników. Do tej pory spółka sprzedała 311 z 600 mieszkań w Triton Parku. Od momentu zakończenia inwestycji sprzedaż podobno rośnie szybciej. Spółka nie realizuje obecnie żadnych nowych inwestycji, w przypadku trzech projektów czeka na pozwolenia.

BRASTER ROZPOCZNIE DZIAŁALNOŚĆ NA POCZĄTKU 2011

Zależny od DGA Braster, który zarejestrował w Urzędzie Rejestracji Produktów Leczniczych technologię umożliwiającą wczesne wykrywanie raka piersi, osiągnie pierwsze przychody na początku 2011. DGA w Q3 zanotował zysk.

LOTOS MA OPERACYJNIE Q3 TAKI SAM JAK Q2

Zysk operacyjny w Lotosie w Q3 będzie zbliżony do 230 mln PLN z Q2. Zysk netto będzie znacznie lepszy przez dodatnie różnice kursowe.

MIESZKO CHCE PRZEJMOWAĆ, MOŻE WYEMITUJE AKCJE

Mieszko obserwuje rynek, szuka możliwości przejęć w kraju i za granicą. W razie takiej okazji możliwa byłaby emisja akcji z praem poboru, w celu pozyskania finansowania. Drugie półrocze powinno być operacyjnie równie udane co pierwsze, ale należy pamiętać o jednorazowych kosztach związanych ze zmianą inwestora i zarządu.

WOJAS MOŻE MIEĆ W 2011 WYŻSZĄ RENTOWNOŚĆ

Zdaniem DM BZ WBK Wojas w tym roku może zarobić aż 4,5 mln PLN - znacznie więcej niż prognozuje zarząd (3,3 mln zysku brutto ), a w 2011 będzie pracować na znacznie wyższych marżach netto.

CENA AKCJI CHEMOSERWISU DLA AKCJONARIUSZY K-PROTOS BĘDZIE TROCHE NIŻSZA OD ŚREDNIEJ

Chemoserwis zpłaci za przejęty K-Protos akcjami, których cena będzie ustalona na podstawie średniej rynkowej, pomniejszonej o pewne dyskonto. Obecnie Chemoservis bierze udział w przetargu na Orlen Centrum Serwisowe i prowadzi wstępne rozmowe w sprawie zakupu należącej do Biprometu spółki budowlanej.

APATOR ZASTANAWIA SIĘ NAD OSIEDLEM MIESZKANIOWYM

Apator rozważa, że nie wnieść gruntów w Poznaniu, wycenianych w bilansie na 40 mln PLN, na których działa PoWoGaz do spółki celowej i nie zbudować tam osiedla. Podobno jest już zainteresowanie ze strony developerów. Poza tym w 2011 znacząco wzrośnie eksport wodomierzy do Rosji. Może nawet się podwoi.

EUROCASH NIE MA SZANS NA EMPERIĘ

Zdaniem analityków NWZA Emperii pokazało, że prawie wszyscy akcjonariusze Emperii stoją murem za jej prezesem i Eurocash nie ma szans odkupić od nich akcji.

BYŁY PREZES MEDIATELA ODCHODZI ZE SPÓŁKI

Marcin Kubit, były prezes spółki odszedł z RN bez podania przyczyn.

PREZES ASSECO ZADOWOLONY Z Q3

Prezes Adam Góral powiedział, że jest z wyników Q3 ogromnie zadowolony i że spółka realizuje wszystko to, co wczesniej zapowiadała

POLNA MOŻE COŚ PRZEJMIE

Prezes Polnej uważa, że obecna sytuacja rynkowa stwarza ciekawe okazje przejęć i chce to wykorzystać. Prezes chce też bardziej wejść na rynki wschodnie

KOV MA NA UKRAINIE WIĘCEJ GAZU ?

Nowy raport audytora RPS Energy ma wykazać, że zależna od KOV KUB-Gas ma więcej gazu w złożach. KOV ma w KUB-Gas 70% i miałoby na niego przypadać 22 mld metrów sześciennych gazu i 4,4 mln baryłek ekwiwalentu ropy

PGE ROZPOCZĄŁ PROCE SPRZEDAŻ EXATELA

Firmy zainteresowane kupnem Exatela mają do 2 listopada złożyć niewiążące oferty, potem będzie miesiąc na due dilligence, zmknięcie transakcji jeszcze w 2010. Wśród zainteresowanych Exatelem wcześniej były Netia i Polkomtel.

PEKAES PRZEKROCZY PÓŁ MILIARDA

Przychody skonsolidowane Pekaes przekroczą w tym roku 500 mln PLN. Po półroczu przychody wynosiły 262 mln PLN.

TPSA I TVN BĘDĄ WSPÓŁPRACOWAĆ

TP SA i TVN podpisały ramową umowę o współpracy. Jeje efektem będzie dostarczanie klientom TP SA kontentu telewizyjnego z platformy „n”, a klientom „n” dostarczanie internetu za pośrednictwem TP SA. Zgodnie z umową ramową do 31 marca 2011 zostanie zawartych szereg umów szczegółowych.

CENTERNET ZAPŁACI LUX VERITATIS 4,18 MLN PLN

Ugoda zależnego od Midasa Centernetu z Fundacją Lux Veritatis polega na tym, że Centernet zapłaci zaległe 4,18 mln PLN, a ponadto przekaże Fundacji składniki majątku niezbędne do prowadzenia projektu „W Rodzinie”. Fundacja oświadcza, że jeśli Centernet spełni te warunki, to ograniczy wysokość kar umownych w umowie z Centernetem do 5 mln PLN. Z komunikatu nie wynika jasno, czy Centernet ma tę karę zapłacić, czy nie.

JAGO SPRÓBUJE SPRZEDAWAĆ GRANULAT MOCZNIKA W WIETNAMIE

Zajmująca się dotychczas mrożonkami spółka Jago zawarła porozumienie z Dingh Quoc Thangiem o współpracy przy sprzedaży i dostawie granulatu mocznika do firmy Nhan Thuan Investment Construction Product Trading w Hochiminh w Wietnamie. Jeśli pierwsza partia granulatu mocznika nie zostanie wysłana do końca roku, Jago może wycofać się z projektu bez konsekwencji.

ZARZĄD CIECHU PROPONUJE EMISJĘ AKCJI Z PRAWEM POBORU

Zarząd spółki proponuje, aby NWZA zwołane na 28 października uchwaliło emisję akcji z prawem poboru. Zarząd uważa, że spółka potrzebuje nowego kapitału, aby zredukować długi i sfinansować najważniejsze inwestycje.

INTERNET GROUP NIE PRZEKONAŁ INWESTORA

Kandydat na inwestora w spółce zależnej Ad.net rozmyślił się. Negocjacje toczące się z niemiecką firmą Ballroom International zakończyły się niepowodzeniem i nie będą kontynuowane.

TAURON ZAINTERESOWANY POLSKIMI AKTYWAMI VATTENFALLA

Prezes Taurona powiedział, że jest zainteresowany kupnem dystrybucyjnych aktywów Vattenfalla w Polsce. Niewykluczone, że finansowanie takiej transakcji pochodziłoby z emisji akcji Taurona. Vattenfall zapowiedział ostatnio, że zamierza wycofać się z Polski.

TP SA ZAOSZCZĘDZI 500 MLN PLN NA KREDYTACH

RN zgodziła się na zrefinansowanie kredytu z 2006. Nowy kredyt będzie pięcioletni, będzie odnawialny i będzie miał wysokość 2 mld PLN i będzie o 0,6 mld PLN niższy od kwoty kredytu refinansowanego.

DYNAMICZNY ROZWÓJ MAGELLANA

W Q3 kontraktacja bilansowa spółki wzrosła o 87% rdr i o 26% kwartał do kwartału.

GENERALI OFE KUPUJE AKCJE BOMI

Generali OFE zwiększył zaangażowanie w Bomi i ma już ponad 10% akcji.

CASHFLOW DALEJ MA PROBLEM Z ADAMEM KAZIMIERSKIM

Adam Kazimierski, były członek RN, zaskarżył do sądu wszystkie uchwały WZA z 22 czerwca. Kazimierski dysponował na WZA jedną akcją. Zdaniem zarządu Cashflow powództwo jest bezzasadne.

QUMAK SEKOM POŻYCZYŁ 14,5 MLN PLN

Qumak Sekom ma wielocelową linię kredytową na 10 lat na 14,5 mln PLN w Fortis Banku.

prasa przed sesją

EUREKO PRZYMIERZA SIĘ DO SPRZEDAŻY PAKIETU AKCJI PZU

Zdaniem rynku Eureko niedługo sprzeda swój pakiet 12,3% akcji PZU. Lock-up na nie kończy się 12 listopada.

CENTERNET MA UGODĘ Z LUX VERITATIS

Zależny od Midasa Centernet ma ugodę z Lux Veritatis o.T.Rydzyka. Strony spierały się o rozliczenia po współpracy dotyczącej sieci komórkowej „W Rodzinie”. Nie są znane warunki ugody.

EUROCASH OPROTESTOWAŁ UCHWAŁY NWZA EMPERII

NWZA Emperii uchwaliło wszystko, co zaproponował prezes spółki, w tym także skup akcji własnych. Na Walnym byli również przedstawiciele Eurocash, którzy proponowali m.in. odłożenie NWZA do 10 listopada. Wszystkie ich wnioski upadły.Eurocash oprotestował uchwały o skupie akcji, co oznacza, że będzie je mógł zaskarżyć w sądzie.

2011 BĘDZIE W TRAKCJI POLSKIEJ ZNACZENIE LEPSZY NIŻ 2010

Spółka wygrała 4 trzyletnie kontrakty o łącznej wartości 1,5 mld PLN. Dotychczasowa wartość portfela to okołol 1 mld PLN. Spółka startuje w trzech przetargach o wartości po kilkaset mln PLN każdy. Jeśli wygra chociaż jeden z nich, to przychody w 2011 sięgną 900 mln PLN. W tym roku przychody mają wynieść niecałe 500 mln PLN.

INDYKPOL BĘDZIE MIEĆ GORSZE WYNIKI OD ZAPOWIADANYCH

Nie uda się osiągnąć 1 mld PLN przychodów w tym roku – jak zapowiadał w lutym prezes. Będą one w okolicach 850 mln PLN. Spółka ma opóźnienia w budowie mieszalni pasz i w osiągnięciu 100% mocy produkcyjnych linii do uboju i dzielenia kurczaków w Olsztynie.

RENTOWNOŚĆ NOWEGO KONTRAKTU REMAKU TO 3 – 6%

Remak zarobi na podpisanym właśnie największym w swojej historii kontrakcie 5,5 – 11 mln PLN. Rentowność netto kontraktu wartego 183 mln PLN ma wynieść 3-6%. W przyszłym roku ma być zafakturowane około 30% wartości kontraktu.

KUPUJ MCI OD BM BGŻ

Analitycy BGŻ wyceniają akcje MCI na 8,76 PLN. Kurs giełdowy to 7,47 PLN. Zdaniem analityków MCI zarobi w tym roku 67 mln PLN.

HAWE JEST NA SPRZEDAŻ

Marek Falenta, który posiada 12,85% akcji chce się wycofać ze spółki. Gazeta pisze, że swoje pakiety sprzedadzą też firma Presto i Aneta Gajewska-Sowa. Łącznie daje to blisko 54% akcji Hawe.

ZREMB SZYKUJE SIĘ DO NOWYCH PRZEJĘĆ

Zremb bada dwie firmy z nowych dla niego branż, na ich przejęcie możliwa jest niewielka emisja akcji. Tymczasem zależny Navimor trafi na New Connect w pierwszym kwartale 2011.

NETMEDIA ZAROBIĄ W 2010 WIĘCEJ NIŻ W 2009

Prezes spółki zapowiada, że po słabym pierwszym półroczu, cały rok ma być jednak lepszy niż ubiegły.

prasa przed sesją

WARFAMA KUPI CZĘŚĆ FABRYKI SAMOCHODÓW CIĘŻAROWYCH W LUBLINIE

Warfama w ciągu kilku dni kupi od syndyka za 6,5 mln PLN hale produkcyjne w FSC w Lublinie. Ma tam ruszyć produkcja ciągników i montaż pick-upów. Zależna Bioenergia może mieć ok. 20 mln przychodów w tym roku i 40 mln w 2011 przy rentowności netto 12-14%. Trwają prace nad upublicznieniem Bioenergii.

NOWA EMISJA AKCJI MIDASA MOŻE BYĆ CZĘŚĆIĄ PLANU SOLORZA

Wg Parkietu o tym co się dzieje w Nova Capital - głównym akcjonariuszu Midasa decyduje za pośrednictwem Aero 2 Zygmunt Solorz. Prezes Midasa nie zna szczegółów planowanej emisji, ale nie wyklucza, że niektórymi akcjami spółka będzie płacić za przejmowane firmy, lub aktywa. Aero 2 chce zbudować peratora LTE – Long Term Evolution.

WOJAS LICZY NA REKORDOWY PAŹDZIERNIK

Sprzedaż Wojasa po bardzo dobrym wrześniu, ma być rekordowa w październiku

KCI, CZYLI BYŁY PONAR SKUPI W SOBIE NIERUCHOMOŚCI GRZEGORZA HAJDAROWICZA

Do końca roku ma być gotowa strategia przejmowania nieruchomości Grzegorza Hajdarowicza, który poprzez Jupitera jst największym akcjonariuszem KCI. Przy przejmowaniu niewykluczone są emisje akcji.

FERRO MA MIEĆ LEPSZĄ KONCÓWKĘ ROKU

W Q3 zanotowali znaczny wzrost przychodów, liczą na kontynuację trendu w Q4 i roczne przychody zdecydowanie lepsze niż w 2009. Nie przełoży się to na wzrost zysków, bo rynek walutowy obniża im marże.

INTERBUD LUBLIN CZEKA NA KONTRAKT

Wkrótce Interbud powinien podpisać kontrakt budowlany za 18 mln PLN.

AMREST W 2011 ZAINWESTUJE 400 MLN PLN

W 2011 Amrest chce otworzyć około 100 restauracji, do tego 50 mln PLN ma zostać wydanych na renowację lokali. Cashflow w spółce pozwala na otwieranie 40 restauracji rocznie, resztę sfinansują ze śrdoków z obligacji.

PGNIG ZWIĘKSZY WYDOBYCIE

PGNiG zakończył budowę kopalni gazu Wielichowo. Wydobycie roczne wzrośnie z 4,1 mld do 4,3-4,4 mld metrów sześciennych gazu.

NETIA NIE MOŻE ZOSTAĆ AKCJONARIUSZEM EXATELA

RN Exatela nie zgodziła się, aby 0,54% akcji spółki, które sprzedaje RWE kupiła Netia. Pakiet ma kupić PGE, czyli akcjonariusz większościowy Exatela

ELEKTROBUDOWA PRZEKROCZY PROGNOZY

Przychody jednostkowe spółki przekroczą 700 mln PLN. Prognoza mówiła o 648,3 mln PLN i 44,4 mln PLN zysku netto. Zysk ma być minimalnie wyższy od prognoz. Wartość portfela przekracza obecnie 650 mln PLN z tego 300 mln na 2011.

TELFORCEONE PRÓBUJE WEJŚĆ DO NAJWIĘKSZYCH SIECI HANDLOWYCH

Trwają rozmowy o wprowadzeniu do sieci handlowych telefonów MyPhone i innych akcesoriów np. do drukarek.

jutro

DEBIUT INTERBUDU LUBLIN

Pierwsze notowanie na GPW akcji Interbudu Lublin. Dwóch kontrahentów spółki kilka dni temu złożyło w sądzie wniosek o upadłość spółki.

MIDAS WYEMITUJE AKCJE Z PRAWEM POBORU

Porządek obrad NWZA 29 października został uzupełniony o punkt dotyczący emisji 177,56 mln akcji z prawem poboru 1:3. Cena emisyjna i dzień przyznania prawa poboru na razie nie jest znany. Nowy kapitał ma zostać przeznaczony na finansowanie Centernetu

JUTRO WYBÓR DWÓJKI FINALISTÓW W WYŚCIGU PO ENEĘ

Jutro po sesji MSP ma ogłosić kto z czwórki EP Holding, Kulczyk Holding, Gaz de France, Electricite de France będzie dalej licytować się w walce o pakiet kontrolny Enei. MSP do finałowych negocjacji chce wybrać dwie spółki.

AKCJE PGE ZA 3 MLD PLN WCHODZĄ ZA TYDZIEŃ DO OBROTU

Akcje pracownicze PGE, warte ponad 3 mld PLN znajdą się w obrocie giełdowym w przyszły poniedziałek 18 październik.

PIONEER KUPUJE AKCJE BORYSZEWA

Zaangżowanie Pioneer TFI w Boryszewie wzrosło do 5%

AKCYJNE ŻONGLERKI PATROWICZA

Atlantis sprzedał 1,125 mln akcji Atlantis Energy po 0,15 PLN za sztukę i zszedł w tej spółce z 51,41% do 48,7%

NOWY KONTRAKT POL AQUY

60,35 mln PLN netto dostanie Pol Aqua za przebudowę części sieci kanalizacyjnej w Katowicach

100 MLN PLN DLA SPÓŁKI ZALEŻNEJ POLIMEXU

Konsorcjum z zależnym od Polimexu Torpolem w składzie zostało wybrane do modernizacji linii Tarnów – Dębica. Wartość kontraktu to 538,2 mln PLN, na Tropol przypada 99 mln PLN.

NOWE AKCJE BIOTONU W OBROCIE OD ŚRODY

89,474 mln akcji serii W o wartości 17,9 mln PLN wchodzi do obrotu giełdowego w środę

MARVIPOL KUPIŁ GRUNT W WARSZAWIE

Marvipol kupił za 40 mln PLN 5,74 ha gruntu wraz z prawomocną decyzją o pozwoleniu na budowę dla projektu mieszkaniowego na około 50 tys. mkw. Umowę przedwstępną zawarto miesiąc temu teraz zawarto umowę właściwą.

BYŁY SZEF BBI CAPITAL W RADZIE NADZORCZEJ HYGIENIKI

Do RN Hygieniki wszedł Dawid Sukacz – były prezes BBI Capital NFI

jutro Midas raczej w dół. I TelforceOne pewnie też

http://www.uke.gov.pl/uke/index.jsp?place=Lead07&news_cat_id=168&news_id=4411&layout=3&page=text


Wyrok w sprawie przetargu 1800 MHz
2009-07-21

Wojewódzki Sąd Administracyjny uchylił decyzję o odmowie unieważnienia przetargu na dwie rezerwacje częstotliwości dla sieci telefonii komórkowej.

W dniu 21 lipca 2009 r. odbyła się rozprawa przed Wojewódzkim Sądem Administracyjnym (WSA) w sprawie ze skargi Polskiej Telefonii Cyfrowej Sp. z o.o. na decyzję Prezesa Urzędu Komunikacji Elektronicznej z dnia 29 sierpnia 2008r. nr DZC-WAP-5174-9/07(182). Zaskarżona przez PTC decyzja utrzymała w mocy wcześniejszą decyzję Prezesa UKE z dnia 28 listopada 2007r. w sprawie odmowy unieważnienia przetargu na dwie rezerwacje częstotliwości, z których każda obejmuje 49 dupleksowych kanałów radiowych z odstępem dupleksowym 95 MHz, z zakresu 1710-1730 MHz i 1805-1825 MHz na obszarze całego kraju do wykorzystania w publicznej sieci telekomunikacyjnej na okres do dnia 31 grudnia 2022 r. W wyniku tego przetargu rezerwację częstotliwości otrzymały: CenterNet S.A. oraz Mobyland Sp. z o.o.

Po rozpoznaniu sprawy Wojewódzki Sąd Administracyjny ogłosił wyrok, którym:
uchylił zaskarżoną decyzję Prezesa UKE z dnia 29 sierpnia 2008r. oraz poprzedzającą ją decyzję z dnia 28 listopada 2007r., stwierdził, że uchylone decyzje nie podlegają wykonaniu.

W ustnych motywach wyroku WSA wskazał, iż dokonując kontroli decyzji Prezesa UKE uznał za trafny zarzut PTC odnoszący się do przesłanek wskazanych w przepisie art. 118 d ust. 1 Prawa telekomunikacyjnego rażącego naruszenia prawa, a w konsekwencji naruszenia interesu uczestnika przetargu – PTC, poprzez sformułowanie w dokumentacji przetargowej w pkt 1.2.9, który stanowi: „wszystkie zapisane strony oferty muszą być ponumerowane w sposób ciągły w ramach jednego tomu cyframi arabskimi i parafowane przez osobę lub osoby podpisująca/podpisujące ofertę zgodnie z punktem 1.1.5. Złożenie przez Uczestnika przetargu na danej stronie podpisu pod oświadczeniem lub poświadczeniem za zgodność z oryginałem nie zwalnia uczestnika przetargu od obowiązku parafowania tej strony.” wymogu obowiązku parafowania każdej strony oferty, któremu to obowiązkowi uchybiła PTC.
Oferta PTC jako uczestnika przetargu nie została zakwalifikowana do II etapu badania ofert w przetargu z powodu niezgodności złożonej przez PTC oferty z wymaganiami określonymi w Dokumentacji przetargowej – na stronie 57 I tomu oferty brak było bowiem parafy, co stanowiło naruszenie pkt 1.2.9 Dokumentacji przetargowej.
Sąd wskazał, iż to uchybienie formalne, któremu dopuściła się PTC w postępowaniu przetargowym należy oceniać w kontekście formy składania oferty i norm prawnych. Zdaniem więc Sądu, parafa (gdzie pojęcie parafy jak wskazał WSA nie posiada definicji ustawowej) jest rodzajem podpisu. Sformułowany w dokumentacji przetargowej zapis o obowiązku parafowania każdej strony oferty, mimo wymogu też jej podpisania, mija się, w ocenie WSA, z podstawową funkcją parafy i ratio legis unormowania o formie oferty. Skoro jest podpis (taki widniał na nieparafowanej stronie) w ocenie Sądu zbędna i niepotrzebna jest parafa (wymóg złożenia parafy).
Sąd wskazał też na okoliczność niekonsekwencji w działaniu Prezesa UKE polegającej na tym, iż mimo pewnych uchybień formalnych w składanych ofertach przez innych uczestników przetargu nie zostały one zdyskwalifikowane, co narusza zasady proporcjonalności oraz zakazu dyskryminacji. Zdaniem Sądu również doszło do naruszenia zasady wyrażonej w art. 6 kodeksu postępowania administracyjnego.

Wyrok nie jest prawomocny. Po otrzymaniu pisemnego uzasadnienia wyroku Prezes UKE będzie miał możliwość skierowania skargi kasacyjnej do Naczelnego Sądu Administracyjnego.