Obama napędził stracha

VIX to amerykański "indeks strachu". Obliczany na podstawie ruchów cen opcji na indeksy giełdowe i akcje pokazuje jak bardzo rynek jest zmienny, czyli inaczej mówiąc "rozdygotany". Taki wzrost zmienności pokazuje, że na rynku rośnie niepewność, a to z kolei zwiększa ryzyko jakiegoś większego załamania. Jak widać na wykresie w momencie krachu ( po upadku Lehman Brothers ) w październiku 2009 VIX był na poziomie rekordowo wysokim, do którego teraz sporo nam brakuje. Ale tez widać, że takiego skoku w górę jak w tym tygodniu nie było właśnie od momentu udpadku Lehman Brothers. To pokazuje jak bardzo propozycja Obamy, aby ograniczyć działalność amerykańskich banków ( wprawdzie on mówi o ograniczeniu ryzyka, ale to się sprowadza do ograniczenia działalności ) poruszyła i zdenerwowała rynek. Jak bardzo pomysł, aby odgórnie i ręcznie ograniczyć ryzyko, to ryzyko zwiększa.

Amerykańskie indeksy mają za sobą najgłębszy trzydniowy spadek od lutego 2009. W najlepszym wypadku to wygląda na początek korekty spadkowej. Jeśli natomiast załozyć, że propozycje Obamy wejdą w życie, to czytałem opinie, że spowoduje to ( ze względu na wzrost niepewności ) spore ograniczenie aktywności banków, co pociągnie za sobą istotne ograniczenie płynności na rynkach finansowych, konieczność zawiązywania rezerw w bilansach banków na instrumenty, które przez to straciły płynność, czyli jednym słowem dojdziemy do kolejnego kryzysu w amerykańskim sektorze bankowym. To oczywiście, tak jak ostatnio, przełoży się na gospodarkę realną, gorszy i drozszy dostęp do kredytu, znaczny spadek nastrojów wśród przedsiębiorców i w efekcie recesję. I znowu zapewne trzeba będzie za pieniądze podatnika ratować banki przed upadkiem. I jak już zostaną uratowane, niewykluczone, że usłyszymy, że to wszystko wina banków. I że trzeba zakazać ryzyka i inne głupstwa. Dla rynków może to jednak przede wszystkim oznaczać, że giełdy porzucą teorię o odbiciu w kształcie V i powrócą do teorii o recesji w kształcie W. A to moze oznaczać, ze to nie jest korekta, tylko powrót do bessy. to jeszcze nie jest scenariusz bazowy, ale VIX pokazuje, ze na rynku chyba są juz tacy, którzy zaczęli sie znowu nad tym powaznie zastanawiać.