Zanikające inwestycje zagraniczne w Polsce - część druga

Kontynuując wątek zanikającego zainteresowanie naszym krajem ze strony kapitału zagranicznego chciałbym zauważyć, że nic się nie zmienia. Wg danych opublikowanych wczoraj przez NBP łączny (za ostatnie 12 miesięcy, inwestycje bezpośrednie i portfelowe - w obligacje i akcje) napływ kapitału zagraniczego do Polski właśnie pierwszy raz od czerwca 2009 spadł poniżej 10 mld EUR.



Warto też zauważyć, jak zmienia się charakter zainteresowania naszym krajem. W czasach słodkiej hossy, przed bankructwem Lehmana płynęły do nas głównie inwestycje bezpośrednie (BIZ). Akcje zagranica powoli sprzedawała, zainteresowanie obligacjami było bliskie zeru.  Zima 2008/2009 czyli sam środek paniki na rynkach to wyprzedaż polskich obligacji i mocne przyhamowanie inwestycji bezpośrednich. A potem się odradzamy - jesteśmy zieloną wyspą, wszyscy nas w Europie chwalą, z drugiej strony banki centralne USA, Japonii i strefy euro obniżają stopy praktycznie do zera, na rynku pojawia się więc ogromny apetyt na ryzykowne inwestycje - w efekcie szybko pojawia się ogromne zainteresowanie polskimi obligacjami. Na przełomie 2010 i 2011 przy ponad czteroprocentowym wzroście PKB mamy też rekordowe zainteresowanie polskimi akcjami. Co ciekawe, bezpośrednie inwestycje zagraniczne przez większość tego czasu wyglądają słabo, potem wprawdzie rosną, ale rekordu z 2007 nie biją, a jesień 2011 to kolejny kryzys - obawa przed bankructwem Grecji, rozpadem strefy euro itp. Inwestycje bezpośrednie mocno spadają, obligacje i akcje mimo wszystko trzymają się nieźle. Po bankructwie Grecji rynek dochodzi do wniosku, że strefa euro się nie rozpadnie - mamy kolejny napływ kapitału w obligacje. Co ciekawe, inwestycje bezpośrednie nadal spadają. Widać, że realna gospodarka europejska wpada w recesję i nikt nie myśli o stawianiu nowych fabryk,  a z drugiej strony sektor finansowy wyposażony w możliwość taniego pożyczania szaleje na giełdach, w tym na rynku polskim. I nadchodzi wiosna 2013. Polskie PKB wychodzi z dołka, europejskie też, ale zainteresowanie kapitału zagraniczego spada do poziomu najniższego od 2009. Inwestycje bezpośrednie są bliske zera (z poprzednich danych wynikało, że nawet spadły poniżej zera, ale NBP lekko je skorygował). A roczny napływ kapitału w obligacje pierwszy raz od września 2009 nie przekracza 5 mld EUR. To zapewne efekt czerwcowej sugestii Bena Bernanke o rychłym przejściu FED do fazy ograniczania luźnej polityki monetarnej. Ciekawe też, że na tym tle inwestycje w akcje wyglądają niesamowicie stabilnie. Są niewielkie, ale nie spadają. Generalnie jednak problem w tym, że pierwszy raz od Lehman Brothers dołują nam i inwestycje bezpośrednie i portfelowe. Te pierwsze jeszcze nie są gotowe po europejskiej recesji, te drugie boją się FED. Ciekawe jak będzie wyglądać napływ ( a raczej odpływ) kapitału zagranicznego wtedy, kiedy FED faktycznie zacznie ograniczać politykę taniego pieniądza. W tym kontekście wybór superłagodnej Janet Yellen na nowego szefa FED, to z punktu widzenia polskiej gospodarki i rynku wybór bardzo dobry. Ale nawet ona w końcu kiedyś zarządzi odwrót od quantitative easing.

6 komentarzy:

Marek Dec pisze...

Wydaje się, z perspektywy czasu to było tylko wahnięcie

Ranking kredytów konsolidacyjnych 2015

قمة الدقة pisze...

شركة تسليك مجارى بالدمام
شركة عزل اسطح بالجبيل

Hassanein osama pisze...


Dear customer All of us suffer from problems at home difficult to solve and may pose a great danger to your life and life of those you love such as harmful insects dangerous, which threaten human life and the transmission of diseases and cause a lot of physical problems So provided theAl Manarah Company has all kinds of insects
شركة تنظيف منازل بالرياض
شركة تنظيف سجاد بالرياض
شركة تنظيف بالرياض
شركة تنظيف مجالس بارياض
شركة مكافحة حشرات بالرياض
شركة تنظيف مكيفات بالرياض
عزيزي العميل عندما تنتقل من منزل لاخر وتحتاج ان تنقل عفش واثاث منزلك
فعليك الاتصال بشركة متخصصة في خدمات نقل الاثاث والعفش لذلك شركة المناره افضل شركة نقل اثاث والعفش
في ازي قومت بي نقل اثاث من مكان الي اخر فقوم بي اران علي شركه المنارة
ليه خدمات المنزلية
شركة نقل اثاث بالخبر
ونحن سنكون سعداء جدا إذا تواصلت معنا لتنفيذ هذه المهمة مع ضمان كامل بسلامة الاثاث الخاص بك.
شركة نقل اثاث بالقطيف
نمتلك افضل عمالة مدربة علي نقل الاثاث والعفش
لان وقد اصبحت فكرة نقل الاثاث متبلورة امام عينيك فلم يعد مطلوب منك سوى اخذ قرار والاتصال بشركة نقل عفش في الدمام مناسبة تقوم بتنفيذ تلك العملية لك
شركة تنظيف بابها
تقدم لقم شركة المنارة لتنظيف المنازل ولفلل ولشوقق ول اصار ول زجاج ول رخام شركه المنارة افضل شركه في دمام شركه المنارةتقدم عمل مميز وعمل جيد وشغل نضيف ونقدم لقم ناس تبزل جهد فل عمل وقل دا في اقصا وقت تتخيل شركة المناره تقدم العرود بي منسبت عيد الفطر
شركة مكافحة حشرات بجازان
شركة المنارة تقدم افضل عمل ومضرب علي المكافحه الحشرات وفريق عمل ومميز شركة المنارة لي رش المبيادات ورشق انمل البيض ول مكافحه الحشرات شركتنا تتميز عن بقي اشركه في ازي جات تعمل صيانا لي االمنزل فقوم علي زر التصال علي شركة المناره

Hassanein osama pisze...

شركة رش مبيدات بالخبر
شركة رش مبيدات بالقطيف
شركة المناره تمتلك عمالة محترفة لتنظيف وتعقيم خزانات المياه بجميع انواع سواء بلاستيك او خراسنية
عميلي العزيز تقدم لقم شركه المنارة انضف تنظيف الخزنات المياه با دمام
في هي شركه المنارة تقوم بي عمل مميز بل اخر
شركة تنظيف خزانات بالخبر
شركة تنظيف خزانات بالقطيف
عزيزي العميل نعلم ان وقتك ثمين فنقدم لك افضل شركة تنظيف
خدمات التنظيف من الخدمات المهمة التي يجب القيام بها من حين لاخر
نقوم بتنظيف الشقق والفلل والمنازل
بافضل الادوات والاجهزة الحديثة
نقوم بتنظيف المجالس والموكيت والستائر وجميع المفروشات
تقدم لقم شركه المنارة العرود القوي ول مل المميز
شركة تنظيف بالخبر
شركة تنظيف بالقطيف
عزيزي العميل للاطمئنان علي منزلك يجب فحصه من الحين للاخر
لضمان عدم وجود تسربات مياه تقضي علي اساس المنزل
تقم لقم شركه المنارة
لفريق العمل المميز في ازي حولت تتمان علي منزلك بي سحا وي سلامه
فقوم بران علي شركة المنارة
شركة كشف تسربات المياه بالخبر
شركة كشف تسربات المياه بالقطيف
انسداد المجاري من المشاكل الخطيرة التي تواجهك عزيز العميل حيث تتكاثر الجراثيم والحشرات والرائحة الكريهه
فشركة المناره تمتلك سيارات تسليك المجاري وشفط وتنظيف البيارات تاتيك باقصي سرعه
وي افضل الاجهزة الحديثه في هي شركة المنارة
افضل شركه في دمام وتقوم بل عمل المميز
شركة تسليك مجاري بالخبر
شركة تسليك مجاري بالقطيف
عميلي العزيز تقدم لقم شركه المنارة العمل المميز في ادا اتسليك المجاري فل قطبف فل الخبر فل الجبلي فل ابها
فل بيشا فل خميس مشيط ول لخي بما ياعني اشوارع وطروق في ارواح ول ما المعكعكا
شركة المنارة ارخص شركا فل القطيف بما ياعني ان
شركه المنارة هي ارخص شركه في دمام
وشغل علي مضار 24 ساعه

Ahmed Hamdy pisze...

شركة نقل عفش بالطائف
مؤسسة نقل أثاث بابها هي تقوم بنقل العفش من موضع لآخر بأسهل ما يمكن وكل تلك الخدمات علي يد عماله ماهره وخبره في التداول مع العفش، ولذلك تحرص المؤسسة علي إنهاء نقله بكل سهوله ودقه وكفاءه عالية في عملية النقل ويوجد عند المؤسسة خبرات عالية في عملية النقل منذ أعوام طويلة، ولذلك تعمل المؤسسة على اختيار أفضل عمال لأجل أن يستطيعون التداول معها ومن تلك المحددات والقواعد الأتي:
شركة نقل عفش
شركة نقل اثاث من الرياض الى جدة
شركة نقل عفش من الرياض الى جدة
شركة نقل عفش بالقطيف

walaa pisze...

شركة تنظيف كنب بتبوك
شركة تنظيف شقق بتبوك
شركة تنظيف خزانات بتبوك
شركة تنظيف سجاد بتبوك
شركة تنظيف منازل بتبوك